1
00:00:01,000 --> 00:00:10,077
http://subscene.com/u/659433
Mejorado por: @Ivandrofly

2
00:00:10,079 --> 00:00:11,959
Trabajo interno (2010)
OCR minorista con piezas extranjeras.

3
00:01:08,734 --> 00:01:10,634
NARRADOR:
Islandia es una democracia estable

4
00:01:10,803 --> 00:01:12,430
con un alto nivel de vida,

5
00:01:12,604 --> 00:01:14,071
y, hasta hace poco,

6
00:01:14,239 --> 00:01:17,436
desempleo extremadamente bajo
y deuda pública.

7
00:01:19,545 --> 00:01:23,208
Teníamos la infraestructura completa.
de una sociedad moderna.

8
00:01:23,582 --> 00:01:26,073
Energía limpia, producción de alimentos.

9
00:01:26,251 --> 00:01:28,685
Pesca con sistema de cuotas
para gestionarlos.

10
00:01:28,854 --> 00:01:33,188
Buena atención sanitaria, educación,
aire limpio.

11
00:01:33,492 --> 00:01:35,016
No hay mucho crimen.

12
00:01:35,194 --> 00:01:37,492
Es un buen lugar para vivir en familia.

13
00:01:37,663 --> 00:01:41,360
casi teniamos
estado de fin de historia.

14
00:01:42,234 --> 00:01:47,035
Pero en 2000, el gobierno de Islandia
inició una amplia política de desregulación

15
00:01:47,206 --> 00:01:49,868
eso tendría
consecuencias desastrosas,

16
00:01:50,042 --> 00:01:54,001
primero para el medio ambiente
y luego para la economía.

17
00:01:54,179 --> 00:01:57,979
Comenzaron permitiendo que las multinacionales
corporaciones como Alcoa

18
00:01:58,150 --> 00:02:00,516
construir gigante
plantas de fundición de aluminio

19
00:02:00,686 --> 00:02:05,555
y explotar la geotermia de Islandia
y fuentes de energía hidroeléctrica.

20
00:02:06,024 --> 00:02:08,925
Muchas de las zonas más bellas.
en las tierras altas

21
00:02:09,094 --> 00:02:13,622
con los colores más espectaculares
son geotermales.

22
00:02:14,399 --> 00:02:16,424
entonces no viene nada
sin consecuencias.

23
00:02:55,106 --> 00:02:56,334
NARRADOR:
Al mismo tiempo,

24
00:02:56,507 --> 00:03:00,170
el gobierno privatizó
Los tres bancos más grandes de Islandia.

25
00:03:00,344 --> 00:03:02,835
El resultado fue uno de
los experimentos más puros

26
00:03:03,014 --> 00:03:05,983
en la desregulación financiera
jamás realizado.

27
00:03:06,150 --> 00:03:08,141
(HABLANDO EN IDIOMA EXTRANJERO)

28
00:03:08,853 --> 00:03:10,844
(MULTITUDES GRITANDO EN IDIOMA EXTRANJERO)

29
00:03:11,322 --> 00:03:14,655
Ya hemos tenido suficiente.
¿Cómo pudo pasar todo esto?

30
00:03:15,860 --> 00:03:20,593
Las finanzas se hicieron cargo y más
o menos destrozó el lugar.

31
00:03:21,532 --> 00:03:24,330
En un período de cinco años,
estos tres pequeños bancos,

32
00:03:24,502 --> 00:03:26,970
que nunca había operado
fuera de Islandia,

33
00:03:27,138 --> 00:03:30,039
pidió prestado 120 mil millones de dólares,

34
00:03:30,207 --> 00:03:33,301
10 veces el tamaño
de la economía de Islandia.

35
00:03:33,477 --> 00:03:35,707
Los banqueros derramaron dinero
sobre ellos mismos,

36
00:03:35,880 --> 00:03:37,780
entre sí y con sus amigos.

37
00:03:37,949 --> 00:03:39,610
ZOEGA:
Hubo una burbuja enorme.

38
00:03:39,784 --> 00:03:43,151
Los precios de las acciones subieron
por un factor de nueve.

39
00:03:43,321 --> 00:03:45,516
Los precios de la vivienda se duplicaron con creces.

40
00:03:52,029 --> 00:03:56,796
Pidió prestados miles de millones para comprar
negocios minoristas de alto nivel en Londres.

41
00:03:56,968 --> 00:03:59,197
el tambien compro
un jet privado a rayas,

42
00:03:59,369 --> 00:04:01,132
un yate de 40 millones de dólares

43
00:04:01,304 --> 00:04:03,397
y un ático en Manhattan.

44
00:04:03,573 --> 00:04:05,404
MAGNASÓN: Periódicos
siempre tuvo el titular:

45
00:04:05,575 --> 00:04:08,601
Este millonario compró
esta empresa

46
00:04:08,778 --> 00:04:13,943
en el Reino Unido o en Finlandia
o en Francia o donde sea,

47
00:04:14,117 --> 00:04:15,414
en lugar de decir:

48
00:04:15,585 --> 00:04:19,351
"Este millonario tomó
un préstamo de mil millones de dólares

49
00:04:19,522 --> 00:04:23,856
para comprar esta empresa,
y lo sacó de su banco local."

50
00:04:24,027 --> 00:04:25,995
ZOEGA: Los bancos se ponen
aumentar los fondos del mercado monetario,

51
00:04:26,162 --> 00:04:29,359
y los bancos aconsejaron
depositantes para retirar dinero

52
00:04:29,532 --> 00:04:31,762
y ponerlos
en los fondos del mercado monetario.

53
00:04:31,935 --> 00:04:34,369
El esquema Ponzi necesario
todo lo que pudo.

54
00:04:34,537 --> 00:04:37,631
NARRADOR: americano
firmas de contabilidad como KPMG

55
00:04:37,807 --> 00:04:40,275
auditó los bancos islandeses
y empresas de inversión

56
00:04:40,443 --> 00:04:42,240
y no encontré nada malo.

57
00:04:42,412 --> 00:04:46,041
Y las agencias de calificación crediticia estadounidenses
Dijo que Islandia era maravillosa.

58
00:04:46,216 --> 00:04:48,650
En febrero de 2007,

59
00:04:48,818 --> 00:04:54,848
la agencia de calificación elevó los bancos a
la tarifa más alta posible, triple-A.

60
00:04:55,025 --> 00:04:59,928
Llegó tan lejos que el gobierno aquí
viajando con los banqueros

61
00:05:00,096 --> 00:05:02,963
como programa de relaciones públicas.

62
00:05:05,168 --> 00:05:08,763
Cuando los bancos de Islandia colapsaron
a finales de 2008,

63
00:05:08,938 --> 00:05:12,237
el desempleo se triplicó
en seis meses.

64
00:05:15,311 --> 00:05:18,747
ZOEGA: No hay nadie
no se ve afectado en Islandia.

65
00:05:24,421 --> 00:05:26,321
ENTREVISTADOR:
Mucha gente perdió sus ahorros.

66
00:05:26,489 --> 00:05:28,582
Sí, ese es el caso.

67
00:05:28,758 --> 00:05:32,591
NARRADOR: Los reguladores gubernamentales que
debería haber estado protegiendo a los ciudadanos

68
00:05:32,761 --> 00:05:34,592
no había hecho nada.

69
00:05:35,597 --> 00:05:39,124
Tienes dos abogados de
El regulador baja a un banco.

70
00:05:39,301 --> 00:05:41,201
para hablar de algún tema.

71
00:05:41,370 --> 00:05:42,997
Cuando se acercan al banco,

72
00:05:43,172 --> 00:05:48,474
Verían 19 SUV
fuera del banco.

73
00:05:48,644 --> 00:05:49,804
Entras al banco,

74
00:05:49,978 --> 00:05:54,176
y tienes los 19 abogados
sentado frente a ti, cierto,

75
00:05:54,349 --> 00:05:59,719
muy bien preparado,
listo para matar cualquier argumento que hagas.

76
00:05:59,888 --> 00:06:02,982
Y luego, si lo haces muy bien,
te ofrecerán un trabajo.

77
00:06:03,459 --> 00:06:06,451
Un tercio de Islandia
reguladores financieros

78
00:06:06,628 --> 00:06:09,028
se puso a trabajar para los bancos.

79
00:06:10,265 --> 00:06:12,256
Pero esto es
un problema universal, ¿eh?

80
00:06:12,434 --> 00:06:15,164
En Nueva York,
tienes el mismo problema, ¿verdad?

81
00:06:15,804 --> 00:06:17,795
(JUEGOS "BIG TIME" DE PETER GABRIEL)

82
00:06:46,401 --> 00:06:49,199
<color de fuente="
¿Ingresos de Wall Street en estos días?

83
00:06:49,371 --> 00:06:50,861
Excesivo.

84
00:06:53,175 --> 00:06:56,235
ENTREVISTADOR: Me han dicho que es
extremadamente difícil para el FMI

85
00:06:56,411 --> 00:06:58,436
para criticar a los Estados Unidos.

86
00:06:58,614 --> 00:06:59,740
Yo no diría eso.

87
00:07:06,554 --> 00:07:10,354
Lamentamos profundamente nuestros incumplimientos.
de la ley estadounidense.

88
00:07:14,061 --> 00:07:17,997
HOMBRE: Están sorprendidos de cuánto
cocaína que estos Wall Streeters pueden usar

89
00:07:18,166 --> 00:07:20,327
y levántate
e ir a trabajar al día siguiente.

90
00:07:23,237 --> 00:07:27,264
no lo sabia
Qué son los swaps de incumplimiento crediticio.

91
00:07:27,441 --> 00:07:29,068
Soy un poco anticuado.

92
00:07:34,448 --> 00:07:36,916
ENTREVISTADOR: ¿Tiene Larry Summers
¿Alguna vez has expresado remordimiento?

93
00:07:37,084 --> 00:07:38,881
No escucho confesiones.

94
00:07:53,568 --> 00:07:55,468
HOMBRE: El gobierno
simplemente escribiendo cheques.

95
00:07:55,636 --> 00:07:58,901
Ese es el plan A, ese es el plan B
Y ese es el plan C.

96
00:07:59,073 --> 00:08:02,941
ENTREVISTADOR: ¿Apoyaría
¿Controles legales sobre la remuneración de los ejecutivos?

97
00:08:03,611 --> 00:08:04,805
Yo no lo haría.

98
00:08:08,449 --> 00:08:10,337
ENTREVISTADOR: ¿Estás
cómodo con el

99
00:08:10,350 --> 00:08:12,249
nivel de compensación
en servicios financieros?

100
00:08:12,420 --> 00:08:13,887
Si se lo han ganado,
sí, lo soy.

101
00:08:14,055 --> 00:08:16,114
¿Crees que se lo han ganado?
Creo que sí.

102
00:08:19,560 --> 00:08:22,290
ENTREVISTADOR: Y entonces usted ha ayudado
¿Estas personas hacen estallar el mundo?

103
00:08:22,463 --> 00:08:23,487
Se podría decir eso.

104
00:08:33,074 --> 00:08:37,738
Estaban teniendo enormes
ganancias privadas con pérdidas públicas.

105
00:08:45,385 --> 00:08:48,479
HOMBRE: Cuando crees que puedes
crear algo de la nada

106
00:08:48,655 --> 00:08:50,122
es difícil resistirse.

107
00:09:05,038 --> 00:09:08,166
MUJER: Me preocupa la gente
quiero volver a la vieja manera,

108
00:09:08,341 --> 00:09:11,003
la forma en que estaban operando
antes de la crisis.

109
00:09:21,821 --> 00:09:25,188
Estaba recibiendo muchos anónimos.
correos electrónicos de banqueros que dicen:

110
00:09:25,358 --> 00:09:28,122
"No puedes citarme,
pero estoy realmente preocupado."

111
00:09:34,167 --> 00:09:35,862
ENTREVISTADOR:
¿Por qué crees que no hay

112
00:09:36,036 --> 00:09:38,732
una investigación más sistemática
¿Se está llevando a cabo?

113
00:09:38,905 --> 00:09:40,873
porque entonces
Encontrarás a los culpables.

114
00:09:44,210 --> 00:09:46,479
ENTREVISTADOR: ¿Crees?
Negocios de Colombia.

115
00:09:46,492 --> 00:09:48,772
La escuela tiene alguna
¿Problema de conflicto de intereses?

116
00:09:49,149 --> 00:09:51,777
No veo que lo hagamos.

117
00:10:00,126 --> 00:10:02,788
los reguladores
no hicieron su trabajo.

118
00:10:02,963 --> 00:10:06,899
Tenían el poder de hacer todos los casos.
que hice. Simplemente no querían hacerlo.

119
00:10:25,117 --> 00:10:27,278
HOMBRE: Lehman Brothers, uno
de los más venerables

120
00:10:27,453 --> 00:10:30,820
y los mayores bancos de inversión,
se vio obligada a declararse en quiebra.

121
00:10:30,990 --> 00:10:34,084
Otro, Merrill Lynch,
se vio obligado a venderse hoy.

122
00:10:34,259 --> 00:10:38,423
Los mercados financieros mundiales están muy caídos,
tras acontecimientos dramáticos.

123
00:10:38,597 --> 00:10:40,588
(HABLANDO EN CHINO)

124
00:10:42,801 --> 00:10:44,792
(HOMBRE QUE HABLA EN FRANCÉS)

125
00:10:47,172 --> 00:10:48,764
NARRADOR:
En septiembre de 2008,

126
00:10:48,941 --> 00:10:51,933
La quiebra de EE.UU.
Banco de inversión Lehman Brothers

127
00:10:52,111 --> 00:10:56,343
y el colapso del mundo
la mayor compañía de seguros, AIG,

128
00:10:56,515 --> 00:10:58,039
desencadenó una crisis global.

129
00:10:58,217 --> 00:11:00,412
HOMBRE 1:
Los temores se apoderaron de los mercados de la noche a la mañana.

130
00:11:00,586 --> 00:11:02,076
HOMBRE 2:
Las acciones cayeron por un precipicio.

131
00:11:02,254 --> 00:11:05,087
La caída más grande en un solo punto
en la historia.

132
00:11:05,257 --> 00:11:07,225
HOMBRE 3:
Los precios de las acciones continuaron cayendo

133
00:11:07,393 --> 00:11:10,590
después
del colapso de Lehman.

134
00:11:10,763 --> 00:11:12,628
<color de fuente="

135
00:11:12,798 --> 00:11:14,663
El resultado fue una recesión global,

136
00:11:14,833 --> 00:11:17,700
que le costó al mundo
decenas de billones de dólares,

137
00:11:17,870 --> 00:11:20,100
prestados 30 millones de personas
desempleados

138
00:11:20,272 --> 00:11:23,537
y duplicó la deuda nacional
de los Estados Unidos.

139
00:11:23,709 --> 00:11:28,874
con la destruccion
de patrimonio y patrimonio inmobiliario,

140
00:11:29,048 --> 00:11:31,539
la destrucción de ingresos,
de empleos,

141
00:11:31,717 --> 00:11:37,155
50 millones de personas en todo el mundo podrían
terminar nuevamente por debajo del umbral de pobreza.

142
00:11:38,023 --> 00:11:41,857
Esto es simplemente un enorme,
crisis enormemente costosa.

143
00:11:42,728 --> 00:11:45,288
Esta crisis no fue un accidente.

144
00:11:45,464 --> 00:11:48,661
fue causado
por una industria fuera de control.

145
00:11:48,834 --> 00:11:50,027
Desde la década de 1980,

146
00:11:50,201 --> 00:11:53,295
El auge del sector financiero estadounidense.
ha dado lugar a una serie

147
00:11:53,471 --> 00:11:56,565
de cada vez más graves
crisis financieras.

148
00:11:56,808 --> 00:11:59,800
Cada crisis ha causado
más daño,

149
00:11:59,977 --> 00:12:03,811
mientras que la industria ha hecho
cada vez más dinero.

150
00:12:11,956 --> 00:12:13,480
NARRADOR:
Después de la Gran Depresión

151
00:12:13,658 --> 00:12:16,525
Estados Unidos tenía 40 años.
de crecimiento económico

152
00:12:16,694 --> 00:12:18,992
sin una sola crisis financiera.

153
00:12:19,163 --> 00:12:22,030
La industria financiera
estaba estrictamente regulado.

154
00:12:22,200 --> 00:12:24,566
La mayoría de los bancos regulares
eran negocios locales

155
00:12:24,735 --> 00:12:26,862
prohibido especular

156
00:12:27,038 --> 00:12:28,938
con los ahorros de los depositantes.

157
00:12:29,407 --> 00:12:32,376
Los bancos de inversión, que manejaban
negociación de acciones y bonos,

158
00:12:32,543 --> 00:12:35,239
Eran asociaciones pequeñas y privadas.

159
00:12:35,546 --> 00:12:39,107
en lo tradicional
modelo de banca de inversión,

160
00:12:39,283 --> 00:12:41,513
los socios ponen el dinero,

161
00:12:41,686 --> 00:12:45,122
y ellos cuidan ese dinero
con mucho cuidado.

162
00:12:45,289 --> 00:12:46,756
Querían vivir bien

163
00:12:46,924 --> 00:12:49,722
pero no quisieron apostar el rancho
sobre cualquier cosa.

164
00:12:49,994 --> 00:12:52,519
Paul Volcker sirvió
en el departamento del tesoro

165
00:12:52,697 --> 00:12:57,600
y fue presidente de la
Reserva Federal de 1979 a 1987.

166
00:12:57,768 --> 00:12:59,395
Antes de entrar en el gobierno,

167
00:12:59,570 --> 00:13:02,767
él era un economista financiero
en el banco Chase Manhattan.

168
00:13:03,074 --> 00:13:08,569
Cuando dejé Chase
ir al Tesoro en 1969,

169
00:13:08,746 --> 00:13:11,613
mis ingresos estaban en el barrio
de 45.000 dólares al año.

170
00:13:11,782 --> 00:13:13,716
ENTREVISTADOR:
Cuarenta y cinco mil dólares al año.

171
00:13:13,885 --> 00:13:17,048
Morgan Stanley, en 1972,

172
00:13:17,221 --> 00:13:21,851
tenía aproximadamente
110 empleados en total,

173
00:13:22,026 --> 00:13:26,428
una oficina,
y un capital de 12 millones de dólares.

174
00:13:26,596 --> 00:13:31,056
Ahora Morgan Stanley
tiene 50.000 trabajadores

175
00:13:31,234 --> 00:13:35,227
y tiene un capital de varios miles de millones

176
00:13:35,405 --> 00:13:37,965
y tiene oficinas en todo el mundo.

177
00:13:38,141 --> 00:13:41,577
En la década de 1980,
La industria financiera explotó.

178
00:13:41,745 --> 00:13:43,576
Los bancos de inversión
se hizo público,

179
00:13:43,747 --> 00:13:47,046
dándoles grandes cantidades
del dinero de los accionistas.

180
00:13:47,217 --> 00:13:50,550
Gente en Wall Street
empezó a enriquecerse.

181
00:13:51,521 --> 00:13:54,490
tenia un amigo
quien era un comerciante de bonos

182
00:13:54,658 --> 00:13:58,651
en Merrill Lynch en la década de 1970.

183
00:13:58,828 --> 00:14:02,594
Tenía un trabajo como conductor de tren.
por la noche

184
00:14:02,766 --> 00:14:06,202
porque tenia tres hijos
y no pude apoyarlos

185
00:14:06,369 --> 00:14:07,768
sobre lo que hizo un comerciante.

186
00:14:07,938 --> 00:14:11,601
En 1986,
estaba ganando millones de dólares

187
00:14:11,775 --> 00:14:14,471
y pensamiento
fue porque era inteligente.

188
00:14:15,212 --> 00:14:17,806
El orden del día más alto
ante la nación

189
00:14:17,981 --> 00:14:20,347
es restaurar
nuestra prosperidad económica.

190
00:14:20,517 --> 00:14:25,011
<color de fuente="
Reagan eligió como secretario del Tesoro

191
00:14:25,188 --> 00:14:28,680
el director general del banco de inversión
Merrill Lynch, Donald Reagan.

192
00:14:28,858 --> 00:14:32,123
Wall Street y el presidente
ver cara a cara.

193
00:14:32,829 --> 00:14:34,797
He hablado con líderes de Wall Street.

194
00:14:34,965 --> 00:14:37,695
Dicen: "Estamos detrás
el presidente al 100 por ciento."

195
00:14:37,867 --> 00:14:39,334
La administración Reagan,

196
00:14:39,502 --> 00:14:42,266
apoyado por economistas
y lobistas financieros,

197
00:14:42,439 --> 00:14:46,375
inició un período de 30 años
de desregulación financiera.

198
00:14:47,711 --> 00:14:50,271
En 1982,
la administración reagan

199
00:14:50,447 --> 00:14:52,938
desregulado
empresas de ahorro y préstamo,

200
00:14:53,116 --> 00:14:56,677
permitiéndoles hacer riesgos
inversiones con dinero de los depositantes.

201
00:14:56,853 --> 00:14:58,285
Al final de la década,

202
00:14:58,454 --> 00:15:01,548
cientos de cajas de ahorro y préstamo
las empresas habían fracasado.

203
00:15:01,724 --> 00:15:05,660
Esta crisis le costó a los contribuyentes
$ 124 mil millones

204
00:15:05,995 --> 00:15:08,793
y le cuesta a mucha gente
los ahorros de toda su vida.

205
00:15:08,964 --> 00:15:12,195
Puede ser el mayor atraco a un banco
en nuestra historia.

206
00:15:12,368 --> 00:15:16,566
Miles de ejecutivos fueron a la cárcel
por saquear sus empresas.

207
00:15:16,739 --> 00:15:19,333
Uno de los casos más extremos
Era Charles Keating.

208
00:15:19,508 --> 00:15:20,839
HOMBRE:
Sr. Keating, ¿tiene algo que decir?

209
00:15:21,010 --> 00:15:25,276
En 1985, cuando los reguladores federales
comenzó a investigarlo,

210
00:15:25,447 --> 00:15:29,076
Keating contrató a un economista
llamado Alan Greenspan.

211
00:15:29,251 --> 00:15:30,912
En esta carta a los reguladores,

212
00:15:31,086 --> 00:15:34,647
Greenspan elogió la iniciativa de Keating
planes de negocios sólidos y experiencia

213
00:15:34,823 --> 00:15:39,624
y dijo que no veía ningún riesgo al permitir
Keating para invertir el dinero de los clientes.

214
00:15:40,796 --> 00:15:44,960
Keating supuestamente
pagó a Greenspan 40.000 dólares.

215
00:15:46,535 --> 00:15:49,003
Keating fue a prisión
poco después.

216
00:15:49,571 --> 00:15:50,833
En cuanto a Alan Greenspan,

217
00:15:51,674 --> 00:15:55,110
Reagan lo nombró
presidente del banco central de Estados Unidos,

218
00:15:55,277 --> 00:15:56,835
la Reserva Federal.

219
00:15:57,012 --> 00:15:58,536
Greenspan fue reelegido

220
00:15:58,714 --> 00:16:02,411
por los presidentes Clinton
y George W. Bush.

221
00:16:03,252 --> 00:16:05,152
Durante la administración Clinton,

222
00:16:05,321 --> 00:16:07,585
la desregulación continuó
bajo Greenspan

223
00:16:07,756 --> 00:16:10,316
y secretarios del tesoro
Roberto Rubin,

224
00:16:10,492 --> 00:16:13,859
el ex director general de la
banco de inversión Goldman Sachs,

225
00:16:14,029 --> 00:16:17,521
y Larry Summers,
Profesor de economía de Harvard.

226
00:16:17,700 --> 00:16:20,760
El sector financiero,
Wall Street es poderoso,

227
00:16:20,936 --> 00:16:22,904
tener lobby, mucho dinero,

228
00:16:23,072 --> 00:16:26,564
paso a paso,
capturó el sistema político.

229
00:16:26,742 --> 00:16:29,678
Tanto en el Partido Demócrata
y el bando republicano.

230
00:16:30,546 --> 00:16:34,106
NARRADOR: A finales de los años 1990, el
El sector financiero se había consolidado.

231
00:16:34,282 --> 00:16:37,774
en unas cuantas empresas gigantes,
cada uno de ellos tan grande

232
00:16:37,952 --> 00:16:40,978
que su fracaso podría amenazar
todo el sistema.

233
00:16:41,155 --> 00:16:44,750
Y la administración Clinton
les ayudó a crecer aún más.

234
00:16:45,326 --> 00:16:48,693
En 1998,
Citicorp y Travelers se fusionan

235
00:16:48,863 --> 00:16:50,228
para formar Citigroup,

236
00:16:50,398 --> 00:16:53,265
los mayores servicios financieros
empresa en el mundo.

237
00:16:53,568 --> 00:16:56,002
La fusión violada
la Ley Glass-Steagall,

238
00:16:56,170 --> 00:16:58,502
una ley aprobada
después de la Gran Depresión,

239
00:16:58,673 --> 00:17:01,005
previniendo a los bancos
con depósitos de consumo

240
00:17:01,175 --> 00:17:04,406
de participar en
actividades riesgosas de banca de inversión.

241
00:17:04,579 --> 00:17:07,412
fue ilegal
para adquirir Viajeros.

242
00:17:07,582 --> 00:17:09,345
Greenspan no dijo nada.

243
00:17:09,517 --> 00:17:12,452
La Reserva Federal les dio
una exención por un año,

244
00:17:12,620 --> 00:17:14,417
luego consiguieron que se aprobara la ley.

245
00:17:14,722 --> 00:17:18,419
En 1999,
a instancias de Summers y Rubin,

246
00:17:18,593 --> 00:17:21,221
Congreso aprobado
la Ley Gramm-Leach-Bliley,

247
00:17:21,396 --> 00:17:24,422
conocido por algunos
como la Ley de Ayuda de Citigroup.

248
00:17:24,599 --> 00:17:26,726
Derribó la Glass-Steagall

249
00:17:26,901 --> 00:17:29,893
y despejó el camino
para futuras fusiones.

250
00:17:38,446 --> 00:17:39,674
¿Por qué tienes grandes bancos?

251
00:17:39,847 --> 00:17:43,874
Porque a los bancos les gusta el poder de monopolio,
poder de lobby.

252
00:17:44,051 --> 00:17:48,545
Porque los bancos saben
que cuando son demasiado grandes,

253
00:17:48,723 --> 00:17:49,985
serán puestos en libertad bajo fianza.

254
00:17:50,158 --> 00:17:52,626
Los mercados son inherentemente inestables.

255
00:17:52,794 --> 00:17:55,228
O al menos potencialmente inestable.

256
00:17:55,396 --> 00:17:59,230
Una metáfora apropiada
son los petroleros.

257
00:17:59,400 --> 00:18:00,697
son muy grandes,

258
00:18:01,035 --> 00:18:03,731
y por lo tanto,
tienes que poner en compartimentos

259
00:18:04,205 --> 00:18:07,401
para prevenir
el chapoteo del petróleo

260
00:18:07,574 --> 00:18:09,405
de volcar el barco.

261
00:18:09,576 --> 00:18:12,909
El diseño del barco.
tiene que tener eso en cuenta.

262
00:18:13,079 --> 00:18:16,048
Y después de la Depresión,

263
00:18:16,216 --> 00:18:21,916
las regulaciones realmente introducidas
estos compartimentos tan estancos.

264
00:18:22,556 --> 00:18:28,392
Y la desregulación ha llevado
hasta el fin de la compartimentación.

265
00:18:29,162 --> 00:18:31,426
<color de fuente="
Llegó a finales de los años 90.

266
00:18:32,399 --> 00:18:35,891
Los bancos de inversión impulsaron
una enorme burbuja en las acciones de Internet,

267
00:18:36,069 --> 00:18:38,765
a lo que siguió un accidente
en 2001

268
00:18:38,939 --> 00:18:41,840
que causó 5 billones de dólares
en pérdidas de inversión.

269
00:18:42,409 --> 00:18:45,606
Los valores y la bolsa
Comisión, la agencia federal

270
00:18:45,779 --> 00:18:49,237
creado durante la Depresión
regular la banca de inversión,

271
00:18:49,416 --> 00:18:51,077
no había hecho nada.

272
00:18:51,251 --> 00:18:54,880
En ausencia de significado
acción federal,

273
00:18:55,055 --> 00:18:57,580
y ante el claro fracaso
de autorregulación,

274
00:18:57,757 --> 00:19:00,282
se ha vuelto necesario para los demás
intervenir

275
00:19:00,460 --> 00:19:02,360
y adoptar las protecciones necesarias.

276
00:19:02,529 --> 00:19:05,692
La investigación de Eliot Spitzer
revelaron los bancos de inversión

277
00:19:05,866 --> 00:19:09,302
empresas de Internet promocionadas
sabían que fracasaría.

278
00:19:09,469 --> 00:19:13,030
A los analistas se les pagaba en función de
cuánto negocio generaron.

279
00:19:13,206 --> 00:19:17,540
Lo que dijeron públicamente fue bastante
diferente de lo que dijeron en privado.

280
00:19:17,711 --> 00:19:20,179
MUJER: Infospace, dada la
calificación más alta posible,

281
00:19:20,347 --> 00:19:22,872
despedido por un analista
como un "pedazo de basura".

282
00:19:23,049 --> 00:19:27,110
Emocionar, también muy valorado,
llamado "qué pedazo de mierda".

283
00:19:27,287 --> 00:19:33,624
La defensa que se presentó
por muchos de los bancos de inversión

284
00:19:33,960 --> 00:19:36,520
no fue "te equivocas"

285
00:19:36,696 --> 00:19:40,154
era: "Todo el mundo lo está haciendo,
Todo el mundo sabe lo que está pasando".

286
00:19:40,332 --> 00:19:42,459
Nadie debería confiar
de todos modos."

287
00:19:42,935 --> 00:19:44,960
En diciembre de 2002,

288
00:19:45,137 --> 00:19:49,665
10 bancos de inversión liquidados
el caso por un total de 1.400 millones de dólares

289
00:19:49,842 --> 00:19:52,572
y prometido
para cambiar sus caminos.

290
00:19:52,978 --> 00:19:56,846
Scott Talbott es el principal cabildero de
la Mesa Redonda de Servicios Financieros,

291
00:19:57,016 --> 00:19:59,416
uno de Washington
grupos más poderosos,

292
00:19:59,585 --> 00:20:03,453
que representa casi la totalidad de
las compañías financieras más grandes del mundo.

293
00:20:03,622 --> 00:20:07,524
ENTREVISTADOR: ¿Se siente cómodo con la
hecho de que varias de sus empresas miembro

294
00:20:07,693 --> 00:20:10,685
se han comprometido
en actividad criminal a gran escala?

295
00:20:10,863 --> 00:20:12,922
L... Tendrás que ser específico.
Bueno.

296
00:20:13,098 --> 00:20:16,966
Y en primer lugar, la actividad criminal.
no debería ser aceptado, punto.

297
00:20:17,136 --> 00:20:19,496
(BACHMAN-TURNER OVERDRIVE
JUEGOS DE "CUIDADO DE NEGOCIOS")

298
00:20:25,477 --> 00:20:28,810
NARRADOR: Desde que comenzó la desregulación,
Las firmas financieras más grandes del mundo.

299
00:20:28,981 --> 00:20:32,178
han sido sorprendidos lavando
dinero, defraudar a los clientes

300
00:20:32,351 --> 00:20:36,287
y cocinando sus libros
una y otra y otra vez.

301
00:20:47,132 --> 00:20:50,795
Credit Suisse ayudó a canalizar dinero
por el programa nuclear de Irán

302
00:20:50,970 --> 00:20:53,461
y para Irán
Organización de industrias aeroespaciales,

303
00:20:53,639 --> 00:20:55,402
que construye misiles balísticos.

304
00:20:55,574 --> 00:20:59,806
Cualquier información que lo identifique.
como iraní sería eliminado.

305
00:20:59,979 --> 00:21:03,039
El banco fue multado con 536 millones de dólares.

306
00:21:03,215 --> 00:21:07,151
Citibank ayudó a canalizar 100 millones de dólares
del dinero del narcotráfico fuera de México.

307
00:21:07,319 --> 00:21:09,879
MUJER: ¿Comentaste?
que debería, <font color="

308
00:21:10,055 --> 00:21:12,888
"Pierda todos los documentos relacionados
con la cuenta"?

309
00:21:13,058 --> 00:21:16,515
Lo dije en broma.
Fue en las primeras etapas de esto.

310
00:21:16,694 --> 00:21:18,059
No lo dije en serio.

311
00:21:20,398 --> 00:21:23,231
Entre 1998 y 2003,

312
00:21:23,401 --> 00:21:26,734
Fannie Mae exageró sus ganancias
en más de 10 mil millones de dólares.

313
00:21:26,904 --> 00:21:29,031
Estas normas contables
son complejos

314
00:21:29,207 --> 00:21:33,041
y requieren determinaciones
sobre los cuales los expertos a menudo no están de acuerdo.

315
00:21:33,211 --> 00:21:37,375
El director ejecutivo Franklin Raines, que solía ser
El director de presupuesto del presidente Clinton,

316
00:21:37,548 --> 00:21:40,540
recibió más de $52 millones
en bonificaciones.

317
00:21:45,289 --> 00:21:48,622
Cuando la UBS fue sorprendida ayudando
los estadounidenses ricos evaden impuestos,

318
00:21:48,793 --> 00:21:51,318
se negaron a cooperar
con el gobierno.

319
00:21:51,496 --> 00:21:53,794
¿Estarías dispuesto?
para proporcionar los nombres?

320
00:21:54,332 --> 00:21:57,426
Si hay un marco de tratado.
Sin marco de tratado.

321
00:21:57,602 --> 00:21:59,695
Has aceptado
participaste en un fraude.

322
00:21:59,871 --> 00:22:00,895
Mmm.

323
00:22:11,315 --> 00:22:13,715
HOMBRE: Pero mientras las empresas
enfrentar multas sin precedentes,

324
00:22:13,885 --> 00:22:17,753
las empresas de inversión no
tener que admitir cualquier irregularidad.

325
00:22:17,922 --> 00:22:22,120
Al tratar con tantos productos,
Con tantos clientes, ocurren errores.

326
00:22:22,293 --> 00:22:24,699
<color de fuente="
industria de servicios

327
00:22:24,712 --> 00:22:27,128
parece tener un nivel
de criminalidad

328
00:22:27,298 --> 00:22:29,266
eso es algo distintivo.

329
00:22:29,434 --> 00:22:33,131
Sabes, ¿cuándo fue la última vez?
que cisco

330
00:22:33,304 --> 00:22:37,434
o Intel o Google o Apple o IBM,
sabes...?

331
00:22:37,608 --> 00:22:40,304
Estoy de acuerdo con la alta tecnología.
versus servicios financieros...

332
00:22:40,478 --> 00:22:43,879
Entonces, ¿cómo es eso?
La alta tecnología es un negocio creativo

333
00:22:44,048 --> 00:22:45,948
donde la generación de valor

334
00:22:46,117 --> 00:22:49,352
y los ingresos provienen de
en realidad creando algo nuevo.

335
00:22:50,620 --> 00:22:52,019
NARRADOR:
A partir de la década de 1990,

336
00:22:52,189 --> 00:22:54,885
desregulación
y avances en la tecnología

337
00:22:55,058 --> 00:22:59,222
condujo a una explosión de complejos
productos financieros llamados derivados.

338
00:22:59,396 --> 00:23:02,832
Economistas y banqueros
afirmaron que hacían los mercados más seguros.

339
00:23:02,999 --> 00:23:06,457
Pero en cambio,
los hicieron inestables.

340
00:23:06,636 --> 00:23:08,934
Desde el fin de la Guerra Fría,

341
00:23:09,106 --> 00:23:12,098
muchos ex físicos,
matemáticos,

342
00:23:12,275 --> 00:23:14,436
decidió aplicar sus habilidades,

343
00:23:14,611 --> 00:23:17,341
no encendido, ya sabes,
tecnología de la Guerra Fría,

344
00:23:17,514 --> 00:23:19,379
sino en los mercados financieros.

345
00:23:19,549 --> 00:23:21,676
y juntos
con banqueros de inversión...

346
00:23:21,852 --> 00:23:23,149
ENTREVISTADOR:
Creando diferentes armas.

347
00:23:23,320 --> 00:23:24,344
Absolutamente.

348
00:23:24,521 --> 00:23:27,490
Ya sabes, como dijo Warren Buffett,
armas de destrucción masiva.

349
00:23:27,657 --> 00:23:30,990
Reguladores, políticos,
gente de negocios

350
00:23:31,161 --> 00:23:34,756
no lo tomó en serio
la amenaza de la innovación

351
00:23:34,931 --> 00:23:37,627
sobre la estabilidad
del sistema financiero.

352
00:23:38,235 --> 00:23:39,532
Usando derivados,

353
00:23:39,703 --> 00:23:42,501
los banqueros podrían apostar
en prácticamente cualquier cosa.

354
00:23:42,672 --> 00:23:45,334
Podrían apostar al alza o a la baja
de los precios del petróleo,

355
00:23:45,509 --> 00:23:48,376
la quiebra de una empresa,
incluso el clima.

356
00:23:49,112 --> 00:23:50,807
A finales de los años 1990,

357
00:23:50,981 --> 00:23:55,975
Los derivados ascendieron a 50 billones de dólares.
mercado no regulado.

358
00:23:56,319 --> 00:24:00,881
En 1998,
alguien intentó regularlos.

359
00:24:01,057 --> 00:24:04,959
Brooksley Born se graduó primero
en su clase en la Facultad de Derecho de Stanford

360
00:24:05,128 --> 00:24:08,461
y fue la primera mujer
para editar una importante revisión legal.

361
00:24:08,632 --> 00:24:11,760
Después de ejecutar la práctica de derivados
en Arnold y Porter,

362
00:24:11,935 --> 00:24:13,800
Born fue designado por Clinton

363
00:24:13,970 --> 00:24:16,837
presidir la Comisión de Futuros sobre Materias Primas
Comisión de Comercio,

364
00:24:17,007 --> 00:24:19,601
que supervisó
el mercado de derivados.

365
00:24:19,776 --> 00:24:23,336
GREENBERGER: Brooksley Born preguntó
Me preguntaría si vendría a trabajar con ella.

366
00:24:23,946 --> 00:24:27,677
Decidimos que esto era algo serio,

367
00:24:27,850 --> 00:24:31,183
mercado potencialmente desestabilizador.

368
00:24:31,353 --> 00:24:36,791
En mayo de 1998, la CFTC emitió
una propuesta para regular los derivados.

369
00:24:36,959 --> 00:24:40,156
Departamento del Tesoro de Clinton
Tuvo una respuesta inmediata.

370
00:24:40,329 --> 00:24:44,891
se me ocurrió ir
en la oficina de Brooksley,

371
00:24:45,067 --> 00:24:49,094
y ella solo estaba bajando
el auricular de su teléfono,

372
00:24:49,271 --> 00:24:53,002
y la sangre se había drenado
de su rostro.

373
00:24:53,175 --> 00:24:56,542
Y ella me miró y dijo:
"Ese era Larry Summers".

374
00:24:56,712 --> 00:24:59,909
Tenía 13 banqueros en su oficina.

375
00:25:00,316 --> 00:25:04,082
Él lo transmitió
de una manera muy intimidante,

376
00:25:04,253 --> 00:25:07,518
como si le ordenara que se detuviera.

377
00:25:07,957 --> 00:25:11,449
Los bancos ahora dependían de las ganancias
sobre estas actividades.

378
00:25:11,660 --> 00:25:17,997
Y eso llevó a una batalla titánica.
para evitar que esto sea regulado.

379
00:25:18,167 --> 00:25:20,533
Poco después de la llamada telefónica
de veranos,

380
00:25:20,703 --> 00:25:24,935
Greenspan, Rubin,
y el presidente de la SEC, Arthur Levitt

381
00:25:25,107 --> 00:25:27,507
emitió una declaración conjunta
condenando a nacido

382
00:25:27,676 --> 00:25:32,272
y recomendar legislación
mantener los derivados no regulados.

383
00:25:32,715 --> 00:25:35,616
Regulación de
transacciones de derivados

384
00:25:35,784 --> 00:25:40,653
que se negocian en privado
por profesionales es innecesario.

385
00:25:40,823 --> 00:25:45,419
Desafortunadamente, fue anulada.
Primero por la administración Clinton

386
00:25:45,594 --> 00:25:47,255
y luego por el Congreso.

387
00:25:47,429 --> 00:25:51,456
En 2000, el senador Phil Gramm asumió
un papel importante en la aprobación de un proyecto de ley

388
00:25:51,634 --> 00:25:54,694
que prácticamente exento
derivados de la regulación.

389
00:25:54,870 --> 00:25:58,566
Son mercados unificadores,
reducir la carga regulatoria.

390
00:25:58,740 --> 00:26:00,537
Creo que tenemos que hacerlo.

391
00:26:07,982 --> 00:26:10,951
Es nuestra gran esperanza

392
00:26:11,119 --> 00:26:14,555
que será posible
para mudarse este año

393
00:26:14,722 --> 00:26:17,816
sobre la legislación que,
de manera adecuada

394
00:26:17,992 --> 00:26:24,329
va a crear seguridad jurídica
para derivados OTC.

395
00:26:30,972 --> 00:26:32,769
Deseo asociarme

396
00:26:32,941 --> 00:26:36,206
con todos los comentarios
del Secretario Summers.

397
00:26:36,611 --> 00:26:39,444
NARRADOR: En diciembre de
2000, el Congreso aprobó

398
00:26:39,614 --> 00:26:42,412
los futuros de materias primas
Ley de Modernización.

399
00:26:42,583 --> 00:26:45,518
Escrito con la ayuda
de cabilderos de la industria financiera,

400
00:26:45,687 --> 00:26:48,747
prohibió la regulación
de derivados.

401
00:26:49,691 --> 00:26:52,785
Después de eso, se fue a las carreras.

402
00:26:53,361 --> 00:26:56,489
Uso de derivados
e innovación financiera

403
00:26:56,664 --> 00:26:59,030
explotó dramáticamente después del año 2000.

404
00:26:59,200 --> 00:27:01,691
HOMBRE: Entonces, ayúdame Dios.
Así que ayúdame Dios.

405
00:27:01,869 --> 00:27:05,566
Cuando George W. Bush
asumió el cargo en 2001,

406
00:27:05,740 --> 00:27:08,766
el sector financiero de EE.UU.
era mucho más rentable,

407
00:27:08,943 --> 00:27:12,743
concentrado y poderoso
que nunca antes.

408
00:27:12,981 --> 00:27:16,781
Dominando esta industria
Había cinco bancos de inversión,

409
00:27:16,951 --> 00:27:19,215
dos conglomerados financieros,

410
00:27:19,387 --> 00:27:22,049
seguro de tres valores
empresas

411
00:27:22,223 --> 00:27:24,521
y tres agencias de calificación.

412
00:27:25,259 --> 00:27:28,626
Y uniéndolos a todos juntos
fue la cadena alimentaria de la titulización.

413
00:27:28,796 --> 00:27:31,662
un nuevo sistema
que conectó billones de dólares

414
00:27:31,832 --> 00:27:36,326
en hipotecas y otros préstamos
con inversores de todo el mundo.

415
00:27:36,503 --> 00:27:39,165
Hace treinta años, si fueras
para obtener un préstamo para una casa,

416
00:27:39,339 --> 00:27:43,036
la persona que te presta el dinero
esperaba que usted le pagara.

417
00:27:43,210 --> 00:27:46,145
Obtuviste un préstamo de un prestamista
que quería que le devolvieran el dinero.

418
00:27:46,313 --> 00:27:50,147
Desde entonces hemos desarrollado la titulización,
por el cual las personas que hacen el préstamo

419
00:27:50,317 --> 00:27:52,751
ya no están en riesgo
si no pagan.

420
00:27:53,220 --> 00:27:57,122
En el antiguo sistema, cuando un propietario
pagaron su hipoteca todos los meses,

421
00:27:57,290 --> 00:27:59,758
el dinero se fue
a su prestamista local.

422
00:27:59,926 --> 00:28:04,920
Y dado que las hipotecas tardaron décadas
Para pagar, los prestamistas fueron cuidadosos.

423
00:28:05,265 --> 00:28:09,759
En el nuevo sistema, los prestamistas vendieron
Hipotecas a bancos de inversión.

424
00:28:09,936 --> 00:28:13,303
Los bancos se combinaron
miles de hipotecas y préstamos,

425
00:28:13,473 --> 00:28:17,534
incluyendo préstamos para automóviles, préstamos para estudiantes,
y deudas de tarjetas de crédito,

426
00:28:17,711 --> 00:28:21,875
para crear derivados complejos llamados
obligaciones de deuda garantizadas,

427
00:28:22,049 --> 00:28:23,778
o CDO.

428
00:28:23,950 --> 00:28:28,819
Los bancos de inversión vendieron entonces
los CDO a los inversores.

429
00:28:28,989 --> 00:28:31,287
Ahora, cuando los propietarios pagaron
sus hipotecas,

430
00:28:31,458 --> 00:28:34,552
el dinero fue a los inversores
en todo el mundo.

431
00:28:34,828 --> 00:28:37,296
Los bancos de inversión
agencias de calificación pagadas

432
00:28:37,464 --> 00:28:39,159
para evaluar los CDO,

433
00:28:39,332 --> 00:28:41,994
y muchos de ellos
recibieron una calificación triple A,

434
00:28:42,169 --> 00:28:44,797
cual es el mas alto posible
grado de inversión.

435
00:28:44,971 --> 00:28:47,997
Esto hizo que los CDO fueran populares
con fondos de jubilación,

436
00:28:48,175 --> 00:28:51,941
que solo podía comprar
títulos de alta calificación.

437
00:28:53,613 --> 00:28:56,446
este sistema
Fue una bomba de tiempo.

438
00:28:56,616 --> 00:29:00,279
A los prestamistas ya no les importaba
si un prestatario podría pagar,

439
00:29:00,454 --> 00:29:03,150
entonces comenzaron a hacer
Préstamos más riesgosos.

440
00:29:03,323 --> 00:29:05,484
Los bancos de inversión
tampoco le importaba.

441
00:29:05,659 --> 00:29:09,389
Cuantos más CDO vendieron,
mayores serán sus ganancias.

442
00:29:09,562 --> 00:29:13,123
Y las agencias de calificación, que
fueron pagados por los bancos de inversión,

443
00:29:13,299 --> 00:29:17,759
no tenía ninguna responsabilidad si sus calificaciones
de las CDO resultó errónea.

444
00:29:18,904 --> 00:29:23,136
No ibas a estar en el apuro,
no había restricciones regulatorias.

445
00:29:23,309 --> 00:29:26,506
Entonces fue luz verde para simplemente
obtener más y más préstamos.

446
00:29:26,979 --> 00:29:29,812
NARRADOR:
Entre 2000 y 2003,

447
00:29:29,982 --> 00:29:34,749
el número de préstamos hipotecarios
realizado cada año casi se cuadruplicó.

448
00:29:34,920 --> 00:29:37,855
todos en esto
cadena alimentaria de titulización,

449
00:29:38,023 --> 00:29:40,514
desde el principio
hasta el final,

450
00:29:40,693 --> 00:29:43,025
no me importaba
la calidad de la hipoteca.

451
00:29:43,195 --> 00:29:45,720
ellos estaban cuidando
sobre maximizar su volumen

452
00:29:45,898 --> 00:29:47,661
y obtener una tarifa por ello.

453
00:29:47,833 --> 00:29:49,323
A principios de la década de 2000,

454
00:29:49,502 --> 00:29:54,235
hubo un enorme aumento en el
préstamos más riesgosos, llamados subprime.

455
00:29:54,406 --> 00:29:58,968
Cuando miles de préstamos de alto riesgo
se combinaron para crear CDO,

456
00:29:59,145 --> 00:30:02,774
muchos de ellos todavía recibieron
calificaciones triple A.

457
00:30:04,984 --> 00:30:09,478
<color de fuente="
posible crear productos derivados

458
00:30:09,655 --> 00:30:11,885
que no tienen estos riesgos,

459
00:30:12,057 --> 00:30:14,457
que llevan el equivalente
de deducibles,

460
00:30:14,627 --> 00:30:19,428
donde hay límites a los riesgos
que se puede asumir, etcétera.

461
00:30:19,598 --> 00:30:22,032
Ellos no hicieron eso, ¿verdad?
No lo hicieron.

462
00:30:22,201 --> 00:30:24,066
En retrospectiva,
deberían haberlo hecho.

463
00:30:24,236 --> 00:30:27,148
ENTREVISTADOR: ¿Entonces estos tipos sabían
¿Estaban haciendo algo peligroso?

464
00:30:27,173 --> 00:30:28,470
Creo que lo hicieron.

465
00:30:46,291 --> 00:30:51,251
Todos los incentivos entidades financieras
ofrecido a sus agentes hipotecarios

466
00:30:51,429 --> 00:30:55,024
se basaron en la venta
los productos más rentables,

467
00:30:55,200 --> 00:30:56,827
que eran préstamos predatorios.

468
00:30:57,168 --> 00:31:01,339
Si ganan más dinero,
Ahí es donde te pondrán.

469
00:31:07,178 --> 00:31:10,170
NARRADOR: De repente, cientos
de miles de millones de dólares al año

470
00:31:10,348 --> 00:31:13,146
estaban fluyendo a través
la cadena de titulización.

471
00:31:13,318 --> 00:31:15,183
Ya que cualquiera podría conseguir
una hipoteca,

472
00:31:15,353 --> 00:31:18,379
compras de vivienda
y los precios de la vivienda se dispararon.

473
00:31:18,556 --> 00:31:23,016
El resultado fue el mayor
burbuja financiera de la historia.

474
00:31:23,194 --> 00:31:25,628
Los bienes raíces son reales.
Pueden ver su activo.

475
00:31:25,797 --> 00:31:28,925
Pueden vivir en su activo.
Pueden alquilar su activo.

476
00:31:29,100 --> 00:31:32,331
Tuviste un gran boom en el sector inmobiliario.
eso no tenía ningún sentido.

477
00:31:32,704 --> 00:31:39,041
Los apetitos financieros
del sector financiero

478
00:31:39,377 --> 00:31:42,312
impulsó lo que todos los demás hicieron.

479
00:31:42,480 --> 00:31:46,348
La última vez que tuvimos una burbuja inmobiliaria.
Fue a finales de los años 80.

480
00:31:47,485 --> 00:31:51,615
En ese caso, el aumento en el hogar
El precio había sido relativamente menor.

481
00:31:51,990 --> 00:31:56,723
Esa burbuja inmobiliaria provocó
a una recesión relativamente grave.

482
00:31:56,894 --> 00:32:00,955
Desde 1996 hasta 2006,

483
00:32:01,132 --> 00:32:03,965
precios reales de viviendas
efectivamente se duplicó.

484
00:32:08,906 --> 00:32:13,366
<color de fuente="
escuche cómo comprar su propia pieza

485
00:32:13,544 --> 00:32:15,738
del sueño americano.

486
00:32:15,912 --> 00:32:20,076
Goldman Sachs, Bear Stearns,
hermanos Lehman,

487
00:32:20,250 --> 00:32:23,048
Merrill Lynch estuvo totalmente involucrado en esto.

488
00:32:23,220 --> 00:32:29,090
Sólo los préstamos de alto riesgo aumentaron
de 30 mil millones al año en financiación

489
00:32:29,259 --> 00:32:33,195
a más de 600 mil millones al año
en 10 años.

490
00:32:33,363 --> 00:32:34,887
Sabían lo que estaba pasando.

491
00:32:35,265 --> 00:32:38,632
NARRADOR: Countrywide Financial,
el mayor prestamista de alto riesgo,

492
00:32:38,802 --> 00:32:42,829
emitió préstamos por valor de 97 mil millones de dólares.

493
00:32:43,006 --> 00:32:47,568
Obtuvo más de 11 mil millones de dólares en ganancias.
como resultado.

494
00:32:48,312 --> 00:32:51,645
En Wall Street,
los bonos anuales en efectivo se dispararon.

495
00:32:51,815 --> 00:32:53,305
Comerciantes y directores ejecutivos

496
00:32:53,483 --> 00:32:56,179
se volvió enormemente rico
durante la burbuja.

497
00:32:56,353 --> 00:33:00,312
Lehman Brothers era uno de los mejores
asegurador de préstamos de alto riesgo,

498
00:33:00,490 --> 00:33:02,720
y su director ejecutivo, Richard Fuld,

499
00:33:03,060 --> 00:33:06,791
Se llevó a casa 485 millones de dólares.

500
00:33:06,963 --> 00:33:10,228
En Wall Street,
esta burbuja inmobiliaria y crediticia

501
00:33:10,400 --> 00:33:13,927
estaba llevando a cientos
de miles de millones de dólares de ganancias.

502
00:33:14,104 --> 00:33:17,540
Ya sabes, para 2006
alrededor del 40 por ciento de todas las ganancias

503
00:33:17,708 --> 00:33:21,804
de las empresas SandP 500 venían
de instituciones financieras.

504
00:33:21,978 --> 00:33:24,139
No fueron ganancias o ingresos reales.

505
00:33:24,314 --> 00:33:29,183
Fue dinero creado por el sistema.
y contabilizado como ingreso.

506
00:33:29,353 --> 00:33:32,948
Dos, tres años después
hay un valor predeterminado, todo está eliminado.

507
00:33:33,123 --> 00:33:37,082
Creo que fue, de hecho, en retrospectiva,
un gran nacional...

508
00:33:37,260 --> 00:33:39,922
Y no sólo nacional,
Esquema Ponzi global.

509
00:33:40,664 --> 00:33:43,531
A través de la propiedad de la vivienda
y Ley de Protección de la Equidad,

510
00:33:43,700 --> 00:33:46,362
la junta de la reserva federal
tenía amplia autoridad

511
00:33:46,536 --> 00:33:48,504
regular el sector hipotecario.

512
00:33:48,671 --> 00:33:52,300
Pero el presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan
se negó a usarlo.

513
00:33:52,475 --> 00:33:55,000
Alan Greenspan dijo:
"No, eso es regulación.

514
00:33:55,177 --> 00:33:56,508
No creo en eso".

515
00:33:56,679 --> 00:34:00,513
Durante 20 años, Robert Gnaizda
era el jefe de Greenlining,

516
00:34:00,683 --> 00:34:03,117
un consumidor poderoso
grupo de defensa.

517
00:34:03,285 --> 00:34:06,049
Se reunió con Greenspan
de forma regular.

518
00:34:06,222 --> 00:34:08,690
Le dimos un ejemplo
de todo el país

519
00:34:08,858 --> 00:34:13,921
y 150 complejos diferentes
hipotecas de tasa ajustable.

520
00:34:14,096 --> 00:34:16,929
Él dijo,
"Si tuvieras un doctorado en matemáticas"

521
00:34:17,099 --> 00:34:19,795
no serías capaz
para entenderlos lo suficiente

522
00:34:19,969 --> 00:34:23,302
"saber que fue bueno para ti
y cuál no lo fue."

523
00:34:23,706 --> 00:34:26,539
Así que pensamos
él iba a tomar medidas.

524
00:34:26,709 --> 00:34:28,939
Pero a medida que la conversación continuaba,

525
00:34:29,111 --> 00:34:31,944
estaba claro que estaba atrapado
con su ideología.

526
00:34:32,114 --> 00:34:35,208
nos volvimos a encontrar
con Greenspan en 2005.

527
00:34:35,384 --> 00:34:39,286
A menudo nos reuníamos con él dos veces al año,
y nunca menos de una vez al año.

528
00:34:39,455 --> 00:34:41,616
Y él no cambiaría de opinión.

529
00:34:46,695 --> 00:34:50,392
en este mundo
de las comunicaciones globales,

530
00:34:50,566 --> 00:34:52,591
el movimiento eficiente
de capital

531
00:34:52,768 --> 00:34:56,465
está ayudando a crear la mayor
prosperidad en la historia de la humanidad.

532
00:35:02,845 --> 00:35:06,713
Ciento cuarenta y seis personas fueron cortadas
de la División de Cumplimiento de la SEC?

533
00:35:06,882 --> 00:35:08,816
¿Eso es lo que usted también testificó?

534
00:35:08,984 --> 00:35:10,281
Sí.

535
00:35:10,453 --> 00:35:15,789
Sí, creo que ha habido
una evisceración sistemática,

536
00:35:15,958 --> 00:35:18,552
o como quieras llamarlo,
de la agencia

537
00:35:18,727 --> 00:35:21,821
y su capacidad
mediante la reducción de personal.

538
00:35:21,997 --> 00:35:24,726
WELCH: La oficina de la SEC
de Gestión de Riesgos

539
00:35:24,899 --> 00:35:28,858
fue reducido a un bastón,
dijiste, de uno?

540
00:35:29,037 --> 00:35:33,167
TURNER: Sí. Cuando ese caballero
Vete a casa, podría apagar las luces.

541
00:35:35,143 --> 00:35:38,340
NARRADOR: Durante la burbuja, la inversión
Los bancos se estaban endeudando mucho

542
00:35:38,513 --> 00:35:42,313
para comprar más préstamos
y crear más CDO.

543
00:35:43,117 --> 00:35:46,245
La relación entre el dinero prestado
y el propio dinero de los bancos

544
00:35:46,421 --> 00:35:48,286
se llamó apalancamiento.

545
00:35:48,456 --> 00:35:52,620
Cuanto más se endeudaban los bancos,
mayor será su apalancamiento.

546
00:35:53,862 --> 00:35:58,356
En 2004, Henry Paulson,
el director ejecutivo de Goldman Sachs,

547
00:35:58,533 --> 00:36:02,799
ayudó a presionar a la SEC
relajar los límites al apalancamiento,

548
00:36:03,238 --> 00:36:07,072
permitiendo a los bancos
aumentar drásticamente su endeudamiento.

549
00:36:07,242 --> 00:36:09,767
La SEC de alguna manera decidió

550
00:36:09,944 --> 00:36:13,311
dejar que los bancos de inversión
apostar mucho más.

551
00:36:13,481 --> 00:36:16,609
Eso fue una locura. no sé por qué
Hicieron eso, pero lo hicieron.

552
00:36:23,324 --> 00:36:26,724
(GOLDSCHMID EN LA GRABACIÓN) Hemos dicho estos
son los grandes, y claramente eso es cierto.

553
00:36:26,728 --> 00:36:32,394
Pero eso significa que si algo sale mal,
va a ser un desastre tremendamente grande.

554
00:36:33,535 --> 00:36:36,305
NAZARET: Tú eres
tratando con la mayoría

555
00:36:36,318 --> 00:36:39,098
altamente sofisticado
instituciones financieras.

556
00:36:39,274 --> 00:36:43,074
CAMPOS: Estas son las firmas que hacen
la mayor parte de la actividad derivada.

557
00:36:43,244 --> 00:36:46,680
hablamos con algunos
en cuanto a cuál era su nivel de comodidad.

558
00:36:46,848 --> 00:36:51,842
NAZARET: Las empresas realmente pensaron
que el número era apropiado.

559
00:36:52,020 --> 00:36:56,320
<color de fuente="
adoptar las nuevas normas según lo recomendado.

560
00:36:56,491 --> 00:36:57,684
HOMBRE: Sí.
MUJER: Sí.

561
00:36:58,091 --> 00:37:01,862
DONALDSON: De hecho, sí. Es unánime.
Y estamos suspendidos.

562
00:37:04,698 --> 00:37:07,929
HOMBRE: El grado de apalancamiento
en el sistema financiero

563
00:37:08,101 --> 00:37:10,626
se volvió absolutamente aterrador.

564
00:37:10,804 --> 00:37:15,264
Los bancos de inversión aprovechan
hasta el nivel de 33 a 1.

565
00:37:15,442 --> 00:37:18,138
Lo que significa que
una pequeña disminución del 3 por ciento

566
00:37:18,312 --> 00:37:21,645
en el valor de su base de activos
los dejaría insolventes.

567
00:37:23,951 --> 00:37:27,216
NARRADOR: Hubo otro tic-tac
Bomba de tiempo en el sistema financiero.

568
00:37:27,387 --> 00:37:30,652
AIG, la más grande del mundo
compañía de seguros,

569
00:37:30,824 --> 00:37:33,315
estaba vendiendo grandes cantidades
de derivados

570
00:37:33,493 --> 00:37:35,324
llamados swaps de incumplimiento crediticio.

571
00:37:37,264 --> 00:37:39,459
Para los inversores que poseían CDO,

572
00:37:39,633 --> 00:37:43,160
Los swaps de incumplimiento crediticio funcionaron.
como una póliza de seguro.

573
00:37:43,337 --> 00:37:45,965
Un inversionista que compró
un swap de incumplimiento crediticio

574
00:37:46,139 --> 00:37:49,131
pagó a AIG una prima trimestral.

575
00:37:49,309 --> 00:37:51,072
Si el CDO salió mal,

576
00:37:51,244 --> 00:37:55,374
AIG se comprometió a pagar al inversor
por sus pérdidas.

577
00:37:56,416 --> 00:37:58,350
Pero a diferencia del seguro regular,

578
00:37:58,518 --> 00:38:02,113
Los especuladores también podrían comprar.
swaps de incumplimiento crediticio de AIG

579
00:38:02,289 --> 00:38:05,884
para apostar contra CDO
no eran dueños.

580
00:38:06,360 --> 00:38:09,454
En seguros, sólo puedes
asegurar algo que posee.

581
00:38:09,630 --> 00:38:12,690
Digamos que usted y yo somos dueños de una propiedad.
Soy dueño de una casa.

582
00:38:12,866 --> 00:38:15,232
Sólo puedo asegurar esa casa una vez.

583
00:38:15,402 --> 00:38:18,337
El universo de los derivados
esencialmente permite a cualquiera

584
00:38:18,505 --> 00:38:20,473
para asegurar realmente esa casa.

585
00:38:20,641 --> 00:38:22,973
Podrías asegurar que,
alguien más podría hacerlo.

586
00:38:23,143 --> 00:38:25,202
Entonces 50 personas podrían asegurar
mi casa.

587
00:38:25,379 --> 00:38:28,109
Entonces lo que sucede es,
si mi casa se quema,

588
00:38:28,281 --> 00:38:32,114
el número de pérdidas en el sistema
se vuelve proporcionalmente mayor.

589
00:38:32,685 --> 00:38:35,449
Desde los swaps de incumplimiento crediticio
no estaban regulados,

590
00:38:35,621 --> 00:38:39,955
AIG no tuvo que dejar de lado
dinero para cubrir posibles pérdidas.

591
00:38:40,126 --> 00:38:44,187
En cambio, AIG pagó a sus empleados
enormes bonos en efectivo

592
00:38:44,363 --> 00:38:46,729
tan pronto como los contratos
fueron firmados.

593
00:38:46,899 --> 00:38:49,367
Pero si los CDO luego se estropearan,

594
00:38:49,535 --> 00:38:52,163
AIG estaría en el apuro.

595
00:38:52,338 --> 00:38:56,502
La gente estaba esencialmente siendo
recompensado por tomar riesgos masivos.

596
00:38:56,676 --> 00:39:00,510
En los buenos tiempos generan
ingresos y beneficios a corto plazo

597
00:39:00,680 --> 00:39:02,113
y, por tanto, bonificaciones.

598
00:39:02,281 --> 00:39:05,648
Pero eso conducirá a la empresa.
quebrar con el tiempo.

599
00:39:05,818 --> 00:39:08,309
Ese es un sistema distorsionado
de compensación.

600
00:39:09,055 --> 00:39:12,081
División de Productos Financieros de AIG
en londres

601
00:39:12,258 --> 00:39:16,627
emitió crédito por valor de 500 mil millones de dólares
swaps de incumplimiento durante la burbuja,

602
00:39:17,329 --> 00:39:21,789
muchos de ellos para CDO
respaldados por hipotecas de alto riesgo.

603
00:39:21,967 --> 00:39:24,401
Los 400 empleados de la AIGFP

604
00:39:24,570 --> 00:39:28,597
ganó $3.5 mil millones
entre 2000 y 2007.

605
00:39:29,375 --> 00:39:32,105
José Cassano,
el jefe de la AIGFP,

606
00:39:32,278 --> 00:39:35,475
personalmente ganó $ 315 millones.

607
00:39:35,648 --> 00:39:37,209
(CASSANO EN GRABACIÓN)
Es difícil para nosotros

608
00:39:37,216 --> 00:39:41,880
y sin ser frívolo,
incluso para ver un escenario

609
00:39:42,054 --> 00:39:44,352
dentro de cualquier tipo de ámbito de la razón

610
00:39:44,523 --> 00:39:49,426
eso nos haría perder un dólar
en cualquiera de esas transacciones.

611
00:39:49,762 --> 00:39:53,926
NARRADOR: En 2007, AIG
Los auditores lanzaron advertencias.

612
00:39:54,100 --> 00:39:56,193
Uno de ellos, Joseph St. Denis,

613
00:39:56,368 --> 00:39:59,997
dimitió en protesta después
Cassano lo bloqueó repetidamente

614
00:40:00,172 --> 00:40:03,107
de investigar
La contabilidad de la AIGFP.

615
00:40:03,275 --> 00:40:05,231
Déjame decirte uno
persona que no obtuvo un

616
00:40:05,244 --> 00:40:07,210
bonificación mientras todos
lo demás era recibir bonificaciones.

617
00:40:07,378 --> 00:40:11,371
Ese era Saint-Denis. Sr. San Denis
Traté de alertarlos a los dos.

618
00:40:11,549 --> 00:40:14,211
al hecho de que estabas corriendo
en grandes problemas.

619
00:40:14,753 --> 00:40:18,018
Renunció frustrado,
y no recibió ningún bono.

620
00:40:18,389 --> 00:40:21,153
En 2005, Raghuram Rajan,

621
00:40:21,326 --> 00:40:24,818
entonces el economista jefe
del Fondo Monetario Internacional,

622
00:40:24,996 --> 00:40:27,624
entregó un documento
en el simposio de Jackson Hole,

623
00:40:27,799 --> 00:40:30,461
la conferencia bancaria más elitista
en el mundo.

624
00:40:30,635 --> 00:40:32,125
ENTREVISTADOR:
¿Quién estaba en la audiencia?

625
00:40:32,303 --> 00:40:37,138
Fueron los banqueros centrales
del mundo,

626
00:40:37,308 --> 00:40:40,675
que van desde
El propio Sr. Greenspan,

627
00:40:40,845 --> 00:40:42,039
ben bernanke

628
00:40:42,213 --> 00:40:43,339
Larry Summers.

629
00:40:43,615 --> 00:40:45,480
Tim Geithner estaba allí.

630
00:40:45,650 --> 00:40:47,618
El título del artículo.
era esencialmente:

631
00:40:47,919 --> 00:40:51,514
"¿Es el desarrollo financiero
¿Hacer el mundo más riesgoso?"

632
00:40:51,689 --> 00:40:55,056
Y la conclusión fue que lo es.

633
00:40:57,095 --> 00:40:59,825
El artículo de Rajan se centró
sobre estructuras de incentivos

634
00:40:59,998 --> 00:41:04,230
que generó enormes bonos en efectivo
basado en ganancias a corto plazo,

635
00:41:04,402 --> 00:41:07,667
pero que no impuso sanciones
para pérdidas posteriores.

636
00:41:07,839 --> 00:41:10,774
Rajan argumentó que estos incentivos
alentó a los banqueros

637
00:41:10,942 --> 00:41:14,537
tomar riesgos que eventualmente podrían
destruir sus propias empresas

638
00:41:14,712 --> 00:41:17,943
o incluso la totalidad
sistema financiero.

639
00:41:20,518 --> 00:41:24,750
Es muy fácil de generar.
rendimiento al asumir más riesgos.

640
00:41:24,923 --> 00:41:29,451
Entonces lo que hay que hacer es compensar.
para un rendimiento ajustado al riesgo.

641
00:41:29,627 --> 00:41:31,891
Y ahí es donde
todos los cuerpos están enterrados.

642
00:41:32,063 --> 00:41:35,191
Rajan, ya sabes,
dio en el clavo.

643
00:41:35,366 --> 00:41:37,357
Lo que dijo en particular fue:

644
00:41:37,535 --> 00:41:39,935
"Ustedes han reclamado
has encontrado una manera "

645
00:41:40,103 --> 00:41:42,571
para obtener más ganancias
con menos riesgo.

646
00:41:42,739 --> 00:41:45,936
Yo digo que has encontrado una manera
para obtener más ganancias con más riesgo.

647
00:41:46,109 --> 00:41:47,474
"Hay una gran diferencia".

648
00:41:47,644 --> 00:41:50,238
Summers habló.

649
00:41:50,581 --> 00:41:52,776
Básicamente pensó

650
00:41:52,950 --> 00:41:58,217
que estaba criticando el cambio
en el mundo financiero

651
00:41:58,388 --> 00:42:01,687
y estaba preocupado,
ya sabes, regulación,

652
00:42:01,859 --> 00:42:03,884
que revertiría
este cambio.

653
00:42:04,061 --> 00:42:06,461
Básicamente me acusó
de ser ludita.

654
00:42:07,531 --> 00:42:11,092
Quería asegurarse
que no trajimos

655
00:42:11,268 --> 00:42:13,065
un conjunto completamente nuevo de regulaciones

656
00:42:13,237 --> 00:42:15,728
para limitar el sector financiero.

657
00:42:19,843 --> 00:42:23,973
Vas a ganar $2 millones extra
al año, o 10 millones de dólares al año,

658
00:42:24,147 --> 00:42:26,741
por poner a su institución financiera
en riesgo.

659
00:42:26,917 --> 00:42:29,044
Alguien más paga la cuenta,
no lo haces.

660
00:42:29,219 --> 00:42:30,652
¿Harías esa apuesta?

661
00:42:30,821 --> 00:42:34,132
La mayoría de la gente en Wall Street dijo:
"Claro, haría esa apuesta".

662
00:42:34,157 --> 00:42:36,148
<color de fuente="

663
00:43:17,400 --> 00:43:18,890
EN GNAIZ:
Nunca fue suficiente.

664
00:43:19,068 --> 00:43:22,333
No quieren tener una sola casa.
Quieren poseer cinco casas.

665
00:43:22,505 --> 00:43:25,303
Y ellos quieren tener
un ático caro

666
00:43:25,474 --> 00:43:27,601
en la avenida del parque.

667
00:43:28,177 --> 00:43:31,044
Y ellos quieren tener
su propio jet privado.

668
00:43:31,213 --> 00:43:34,080
ENTREVISTADOR: ¿Crees esto?
¿Es una industria donde alto...?

669
00:43:34,250 --> 00:43:36,480
Niveles de compensación muy altos
están justificados?

670
00:43:36,652 --> 00:43:39,348
Creo que tomaría precauciones
o hacer caso,

671
00:43:39,522 --> 00:43:42,719
o hacer excepción a tu palabra
"muy alto." Es relativo.

672
00:43:42,892 --> 00:43:45,258
Tienes una casa de 14 millones de dólares.
en florida.

673
00:43:45,428 --> 00:43:48,329
Tienes una casa de verano
en Sun Valley, Idaho.

674
00:43:48,497 --> 00:43:51,933
Una colección de arte llena
con pinturas millonarias.

675
00:43:52,101 --> 00:43:54,729
HOMBRE: Richard Fuld nunca
apareció en el parqué.

676
00:43:54,904 --> 00:43:57,202
Había asesores de arte allí.
todo el tiempo.

677
00:43:57,373 --> 00:43:58,965
Tenía un ascensor privado.

678
00:43:59,141 --> 00:44:01,701
Quería estar desconectado.

679
00:44:01,877 --> 00:44:04,710
Su ascensor,
contrataron técnicos para programarlo

680
00:44:04,880 --> 00:44:07,644
para que su conductor llamara
por la mañana

681
00:44:07,817 --> 00:44:09,944
y un guardia de seguridad
lo sostendría.

682
00:44:10,119 --> 00:44:14,579
Sólo hay una ventana de tres segundos
donde realmente tiene que ver gente.

683
00:44:14,757 --> 00:44:17,783
Y salta a este ascensor.
y va directo al 31.

684
00:44:17,960 --> 00:44:20,258
ENTREVISTADOR:
Lehman era propietario de aviones corporativos.

685
00:44:20,429 --> 00:44:22,454
¿Sabes sobre esto?
Sí.

686
00:44:22,631 --> 00:44:23,941
ENTREVISTADOR:
¿Cuántos había?

687
00:44:23,966 --> 00:44:26,628
MILLER: Bueno, hubo
seis, incluido el 767 s.

688
00:44:26,902 --> 00:44:28,563
También tenían un helicóptero.

689
00:44:28,738 --> 00:44:31,229
ENTREVISTADOR: ¿No es así?
¿De cuántos aviones tener?

690
00:44:34,110 --> 00:44:36,078
estamos lidiando con
personalidades tipo A.

691
00:44:36,278 --> 00:44:38,508
Y las personalidades tipo A saben
todo en el mundo.

692
00:44:38,681 --> 00:44:41,013
La banca se convirtió en un concurso de meadas.

693
00:44:41,183 --> 00:44:43,447
"El mío es más grande que el tuyo".
Ese tipo de cosas.

694
00:44:43,619 --> 00:44:45,780
Fueron todos los hombres los que lo dirigieron,
por cierto.

695
00:44:45,955 --> 00:44:49,947
Los acuerdos por 50.000 millones de dólares no eran grandes
suficiente, por lo que haríamos acuerdos por 100 mil millones.

696
00:44:50,125 --> 00:44:52,958
Estas personas toman riesgos.
Son impulsivos.

697
00:44:58,433 --> 00:45:01,561
Es parte de su comportamiento.
Es parte de su personalidad.

698
00:45:01,736 --> 00:45:04,796
Y eso se manifiesta
fuera del trabajo también.

699
00:45:04,973 --> 00:45:07,498
era bastante tipico
para que los chicos salgan

700
00:45:07,675 --> 00:45:09,666
ir a bares de striptease, consumir drogas.

701
00:45:09,844 --> 00:45:12,642
Veo mucho consumo de cocaína,
uso de la prostitución.

702
00:45:19,754 --> 00:45:22,086
Recientemente, los neurocientíficos
han hecho experimentos

703
00:45:22,257 --> 00:45:27,217
donde han llevado individuos
y ponerlos en una máquina de resonancia magnética,

704
00:45:27,395 --> 00:45:31,661
y les hacen jugar un juego
donde el premio es dinero.

705
00:45:31,833 --> 00:45:35,428
Y se dieron cuenta de que cuando
los sujetos ganan dinero,

706
00:45:35,603 --> 00:45:37,901
la parte del cerebro
que se estimula

707
00:45:38,073 --> 00:45:40,439
es la misma parte
que la cocaína estimula.

708
00:45:40,608 --> 00:45:44,271
JONATHAN: Mucha gente siente que
Necesito participar en ese comportamiento.

709
00:45:44,446 --> 00:45:46,880
para lograrlo, para ser ascendido,
ser reconocido.

710
00:45:47,048 --> 00:45:50,108
NARRADOR: Según Bloomberg
artículo, entretenimiento empresarial

711
00:45:50,285 --> 00:45:53,618
representa el 5 por ciento de los ingresos
para corredores de derivados

712
00:45:53,788 --> 00:45:58,122
y a menudo incluye clubes de striptease,
prostitución y drogas.

713
00:45:58,293 --> 00:46:01,956
Un corredor de Nueva York presentó una demanda
en 2007 contra su empresa

714
00:46:02,530 --> 00:46:07,331
alegando que estaba obligado a retener
prostitutas para entretener a los comerciantes.

715
00:46:07,502 --> 00:46:09,367
Sólo hay un descarado desprecio

716
00:46:09,537 --> 00:46:14,201
por el impacto que sus acciones
podría tener en la sociedad, en la familia.

717
00:46:14,375 --> 00:46:17,606
no tienen problema
usando una prostituta

718
00:46:17,779 --> 00:46:20,009
y volver a casa con su esposa.

719
00:46:29,022 --> 00:46:30,922
ENTREVISTADOR:
¿Cuantos clientes?

720
00:46:31,091 --> 00:46:33,389
Alrededor de 10.000
en ese momento.

721
00:46:37,531 --> 00:46:39,692
ENTREVISTADOR: ¿Qué fracción
¿Eran de Wall Street?

722
00:46:39,867 --> 00:46:44,327
De los clientes de alto nivel,
probablemente entre un 40 y un 50 por ciento.

723
00:46:44,505 --> 00:46:46,945
ENTREVISTADOR: ¿Fueron todos los principales
¿Empresas de Wall Street representadas?

724
00:46:47,107 --> 00:46:48,131
¿Goldman Sachs?

725
00:46:48,308 --> 00:46:51,243
Hermanos Lehman.
Están todos ahí dentro.

726
00:46:51,411 --> 00:46:55,211
Morgan Stanley fue
un poco menos de eso.

727
00:46:55,382 --> 00:46:58,408
Creo que Goldman fue
bastante, bastante grande con eso.

728
00:46:58,719 --> 00:47:00,152
Davis:
Los clientes llamaban y decían:

729
00:47:00,320 --> 00:47:03,084
"¿Puedes conseguirme un Lamborghini?
¿Para la chica?"

730
00:47:03,257 --> 00:47:05,555
Estos tipos estaban gastando
dinero corporativo.

731
00:47:05,726 --> 00:47:10,095
Tenía muchas tarjetas negras de
ya sabes, las distintas empresas financieras.

732
00:47:10,597 --> 00:47:13,998
JONATHAN: Lo que está pasando es
se están cobrando servicios

733
00:47:14,168 --> 00:47:15,931
a la reparación de computadoras.

734
00:47:16,270 --> 00:47:20,434
Investigación comercial, ya sabes,
Consultoría para el cumplimiento del mercado.

735
00:47:20,607 --> 00:47:23,872
Sólo les di membrete y les dije:
"Haz tu propia factura."

736
00:47:24,044 --> 00:47:27,207
ENTREVISTADOR: Este comportamiento se extiende a
la alta dirección de la empresa?

737
00:47:27,381 --> 00:47:29,008
Absolutamente lo hace. Sí.

738
00:47:29,183 --> 00:47:31,276
Sé con certeza que así es.

739
00:47:31,451 --> 00:47:34,215
Se extiende hasta lo más alto.

740
00:47:37,691 --> 00:47:41,855
Un amigo mío en una empresa que
tiene una gran presencia financiera dijo:

741
00:47:42,029 --> 00:47:45,988
"Ya era hora de que aprendieras
sobre las hipotecas de alto riesgo."

742
00:47:46,166 --> 00:47:49,932
Así que organizó una sesión
con su mesa de operaciones y conmigo.

743
00:47:50,337 --> 00:47:53,966
Y el técnico que hizo todo esto
se emociona mucho,

744
00:47:54,141 --> 00:47:57,632
corre hacia su computadora,
se detiene en unos tres segundos

745
00:47:57,810 --> 00:48:00,836
este Goldman Sachs
emisión de valores.

746
00:48:01,013 --> 00:48:02,446
Fue un completo desastre.

747
00:48:02,815 --> 00:48:08,185
Los prestatarios habían pedido prestado, en promedio,
99,3 por ciento del precio de la vivienda.

748
00:48:08,354 --> 00:48:10,254
no tienen dinero
en la casa.

749
00:48:10,423 --> 00:48:13,654
Si algo sale mal,
se alejan de la hipoteca.

750
00:48:13,826 --> 00:48:16,590
Esto no es un préstamo
realmente harías, ¿verdad?

751
00:48:16,762 --> 00:48:18,195
Tienes que estar loco.

752
00:48:18,364 --> 00:48:21,492
Pero de alguna manera,
tomaste 8000 de estos préstamos,

753
00:48:21,667 --> 00:48:23,862
y por el momento
los chicos terminaron

754
00:48:24,036 --> 00:48:26,834
en Goldman Sachs
y las agencias de calificación,

755
00:48:27,006 --> 00:48:29,440
dos tercios de los préstamos
fueron clasificados triple A.

756
00:48:29,609 --> 00:48:32,476
Fueron calificados como seguros.
como títulos públicos.

757
00:48:32,645 --> 00:48:34,169
Es una locura total.

758
00:48:35,047 --> 00:48:38,608
NARRADOR: Goldman Sachs vendió al menos 3 dólares.
mil millones por valor

759
00:48:38,784 --> 00:48:42,550
de estos CDO tóxicos
en el primer semestre de 2006.

760
00:48:42,955 --> 00:48:46,891
El director ejecutivo de Goldman Sachs
en ese momento era Henry Paulson,

761
00:48:47,059 --> 00:48:49,550
el CEO mejor pagado
en Wall Street.

762
00:48:52,231 --> 00:48:54,461
Buen día.
Me complace anunciar

763
00:48:54,634 --> 00:48:58,502
que nominaré a Henry Paulson
ser Secretario de Hacienda.

764
00:48:58,671 --> 00:49:00,400
Tiene toda una vida de experiencia.

765
00:49:00,573 --> 00:49:02,734
el tiene conocimiento
de los mercados financieros.

766
00:49:02,908 --> 00:49:05,809
Se ha ganado una reputación
por la franqueza y la integridad.

767
00:49:06,312 --> 00:49:08,177
NARRADOR:
Podrías pensar que sería difícil

768
00:49:08,347 --> 00:49:10,907
para adaptarse a un escaso
salario del gobierno.

769
00:49:11,083 --> 00:49:13,313
Pero aceptar el trabajo
como secretario del tesoro

770
00:49:13,486 --> 00:49:16,478
fue el mejor
decisión financiera de su vida.

771
00:49:16,656 --> 00:49:20,990
Paulson tuvo que vender sus 485 millones de dólares
de acciones de Goldman

772
00:49:21,160 --> 00:49:23,321
cuando fue a trabajar
para el gobierno.

773
00:49:23,496 --> 00:49:26,522
Pero debido a una ley aprobada
por el primer presidente Bush,

774
00:49:26,699 --> 00:49:28,860
no tuvo que pagar
cualquier impuesto sobre ello.

775
00:49:29,035 --> 00:49:32,060
Le ahorró 50 millones de dólares.

776
00:49:38,843 --> 00:49:42,472
<color de fuente="
en octubre de 2007.

777
00:49:42,814 --> 00:49:46,341
Ya un tercio de
las hipotecas en mora.

778
00:49:46,518 --> 00:49:48,952
Ahora la mayoría de ellos se van.

779
00:49:51,189 --> 00:49:54,420
Un grupo que había comprado
estos valores ahora sin valor

780
00:49:54,592 --> 00:49:58,084
fue el de los Empleados Públicos
Sistema de Jubilación de Mississippi,

781
00:49:58,263 --> 00:50:01,790
que proporciona beneficios mensuales
a más de 80.000 jubilados.

782
00:50:02,734 --> 00:50:07,535
Perdieron millones de dólares
y ahora están demandando a Goldman Sachs.

783
00:50:21,519 --> 00:50:25,853
A finales de 2006, Goldman había
llevado las cosas un paso más allá.

784
00:50:26,024 --> 00:50:28,515
No sólo vendió CDO tóxicas,

785
00:50:28,693 --> 00:50:32,857
empezó a apostar contra ellos en el
al mismo tiempo les decía a los clientes

786
00:50:33,031 --> 00:50:35,761
que eran
inversiones de alta calidad.

787
00:50:36,668 --> 00:50:39,933
Comprando swaps de incumplimiento crediticio
de AIG,

788
00:50:40,105 --> 00:50:43,074
Goldman podría apostar en contra
CDO que no poseía

789
00:50:43,241 --> 00:50:46,472
y recibir pago
cuando los CDO fracasaron.

790
00:50:47,445 --> 00:50:51,643
pregunté si alguien
Llamó a los clientes y dijo:

791
00:50:51,816 --> 00:50:54,614
"Realmente no nos gusta este tipo
de hipoteca,

792
00:50:54,786 --> 00:50:56,947
y pensamos
deberías saberlo."

793
00:50:57,122 --> 00:51:01,650
No dijeron nada, pero se podía
Siente la risa por teléfono.

794
00:51:02,927 --> 00:51:05,793
Goldman Sachs compró
al menos 22 mil millones de dólares

795
00:51:05,963 --> 00:51:08,557
de swaps de incumplimiento crediticio de AIG.

796
00:51:08,732 --> 00:51:13,635
Fue tanto lo que Goldman se dio cuenta
que la propia AIG podría quebrar.

797
00:51:13,804 --> 00:51:16,773
Así gastaron 150 millones de dólares.
asegurándose

798
00:51:16,940 --> 00:51:19,738
contra el posible colapso de AIG.

799
00:51:19,910 --> 00:51:23,505
Luego, en 2007,
Goldman fue aún más lejos.

800
00:51:23,680 --> 00:51:26,376
Comenzaron a vender CDO
diseñado específicamente

801
00:51:26,550 --> 00:51:29,075
para que cuanto más dinero
sus clientes perdieron,

802
00:51:29,253 --> 00:51:31,655
cuanto más dinero
Goldman Sachs hizo.

803
00:51:38,061 --> 00:51:43,089
Seiscientos millones de dólares de
Los valores de Timberwolf son lo que vendiste.

804
00:51:43,267 --> 00:51:45,895
Antes de venderlos,

805
00:51:46,069 --> 00:51:49,402
esto es lo que hace tu equipo de ventas
se decían unos a otros:

806
00:51:50,207 --> 00:51:53,904
"Chico, ese Timberwolf
Fue un trato de mierda".

807
00:51:54,077 --> 00:51:59,174
Este fue un correo electrónico que me enviaron tarde.
Junio, después de la transacción.

808
00:51:59,349 --> 00:52:02,648
No, no. Vendiste Timberwolf
después también.

809
00:52:02,820 --> 00:52:05,050
SPARKS: Hicimos intercambios después de eso.
Sí. Bueno.

810
00:52:05,322 --> 00:52:08,553
El próximo correo electrónico...
Échale un vistazo. 1 de julio de 2007.

811
00:52:08,725 --> 00:52:11,888
- Le dice a la fuerza de ventas,
"La máxima prioridad es Timberwolf".

812
00:52:12,162 --> 00:52:15,495
Tu máxima prioridad para vender
es ese trato de mierda.

813
00:52:15,666 --> 00:52:17,930
Si tienes un interés adverso
a tu cliente,

814
00:52:18,101 --> 00:52:19,932
¿Tienes el deber?
para revelarlo?

815
00:52:20,103 --> 00:52:22,435
Para decirle a ese cliente
de su interés adverso?

816
00:52:22,606 --> 00:52:25,097
Esa es mi pregunta.
Estoy tratando de entender...

817
00:52:25,275 --> 00:52:27,766
LEVIN: Creo que lo entiendes.
No quieres responder.

818
00:52:27,945 --> 00:52:30,243
¿Crees que tienes un deber?

819
00:52:30,414 --> 00:52:34,180
actuar en beneficio de sus clientes
mejor interés?

820
00:52:35,552 --> 00:52:40,420
Repito, tenemos el deber
para servir a nuestros clientes

821
00:52:40,590 --> 00:52:45,050
mostrando precios en las transacciones
que nos piden que mostremos precios.

822
00:52:45,228 --> 00:52:47,992
¿Qué piensas?
sobre la venta de valores

823
00:52:48,164 --> 00:52:51,292
que piensa tu propia gente
son una mierda?

824
00:52:51,467 --> 00:52:53,230
¿Eso te molesta?

825
00:52:53,402 --> 00:52:55,666
<color de fuente="
Creo que lo harían.

826
00:52:55,872 --> 00:52:58,636
¿Como hipotético?
LEVIN: No, esto es real.

827
00:52:58,808 --> 00:53:01,208
Bueno, entonces no lo sé...
LEVIN: Lo escuchamos hoy.

828
00:53:01,377 --> 00:53:04,437
Lo escuchamos hoy. "Este es un
Un trato de mierda." "Esto es una mierda".

829
00:53:04,614 --> 00:53:06,639
No escuché nada hoy

830
00:53:06,816 --> 00:53:10,582
eso me hace pensar
algo salió mal.

831
00:53:10,753 --> 00:53:14,814
¿No hay un conflicto cuando
vender algo a alguien

832
00:53:14,991 --> 00:53:20,395
y luego se determinan
apostar contra esa misma seguridad,

833
00:53:20,563 --> 00:53:24,158
y no revelas eso
¿A la persona a la que se lo estás vendiendo?

834
00:53:24,333 --> 00:53:25,357
¿Ves un problema?

835
00:53:25,535 --> 00:53:28,629
En el contexto de la creación de mercado,
eso no es un conflicto.

836
00:53:28,804 --> 00:53:31,898
LEVIN: Cuando escuchaste tu
Los empleados en los correos electrónicos dijeron:

837
00:53:32,074 --> 00:53:35,635
"Qué trato de mierda"
"Qué pedazo de mierda"

838
00:53:35,811 --> 00:53:37,176
sentiste algo?

839
00:53:37,346 --> 00:53:39,507
eso es muy desafortunado
tener en el correo electrónico.

840
00:53:39,682 --> 00:53:40,706
LEVÍN:
¿Estás avergonzado...?

841
00:53:40,883 --> 00:53:42,214
(La gente se ríe y gime)

842
00:53:42,385 --> 00:53:44,182
Y muy desafortunado...
Yo no... yo no...

843
00:53:44,353 --> 00:53:47,083
<color de fuente="
sobre sentirte así?

844
00:53:47,256 --> 00:53:50,657
Es muy desafortunado para cualquiera.
haber dicho eso en cualquier forma.

845
00:53:50,826 --> 00:53:55,422
¿Están sus competidores comprometidos?
en actividades similares?

846
00:53:55,598 --> 00:53:59,830
Sí, y en mayor medida
que nosotros en la mayoría de los casos.

847
00:54:00,202 --> 00:54:03,660
NARRADOR: Administrador de fondos de cobertura
John Paulson ganó 12 mil millones de dólares

848
00:54:03,839 --> 00:54:05,864
apostar en contra
el mercado hipotecario.

849
00:54:06,042 --> 00:54:09,239
Cuando Paulson se quedó sin
valores hipotecarios para apostar,

850
00:54:09,412 --> 00:54:13,872
trabajó con Goldman Sachs
y Deutsche Bank para crear más.

851
00:54:14,282 --> 00:54:15,874
Morgan Stanley también estaba vendiendo

852
00:54:16,051 --> 00:54:19,782
valores hipotecarios que estaba apostando
en contra, y ahora está siendo demandado por

853
00:54:19,955 --> 00:54:23,447
el retiro de los empleados del gobierno
Fondo de las Islas Vírgenes

854
00:54:23,625 --> 00:54:24,853
por fraude.

855
00:54:25,026 --> 00:54:27,460
La demanda alega
que Morgan Stanley sabía

856
00:54:27,629 --> 00:54:29,256
que los CDO eran basura.

857
00:54:29,431 --> 00:54:31,365
Aunque fueron clasificados triple A,

858
00:54:31,533 --> 00:54:34,161
Morgan Stanley
Estaba apostando a que fracasarían.

859
00:54:34,336 --> 00:54:38,534
Un año más tarde, Morgan Stanley había hecho
cientos de millones de dólares,

860
00:54:38,707 --> 00:54:42,643
mientras que los inversores
habían perdido casi todo su dinero.

861
00:54:58,660 --> 00:55:01,424
hubieras pensado
Los fondos de pensiones habrían dicho:

862
00:55:01,596 --> 00:55:05,123
"Esas son hipotecas de alto riesgo.
¿Por qué los compro?".

863
00:55:05,834 --> 00:55:08,826
Tenían a estos tipos en Moody's
y Standard and Poor's

864
00:55:09,004 --> 00:55:10,733
quien dijo: "Eso es triple A".

865
00:55:10,905 --> 00:55:16,935
No se emitieron valores sin el
Sello de aprobación de las agencias de calificación.

866
00:55:17,112 --> 00:55:21,845
Las tres agencias de calificación,
Moody's, SandP y Fitch,

867
00:55:22,017 --> 00:55:25,680
ganó miles de millones de dólares dando
altas calificaciones a valores riesgosos.

868
00:55:26,488 --> 00:55:30,322
Moody's, la mayor agencia de calificación,
cuadruplicó sus ganancias

869
00:55:30,492 --> 00:55:33,757
entre 2000 y 2007.

870
00:55:34,162 --> 00:55:37,757
Moody's y SandP reciben una compensación
basado en la publicación de informes de calificación.

871
00:55:37,932 --> 00:55:41,561
Y los valores más estructurados
le dieron una calificación triple A,

872
00:55:41,736 --> 00:55:43,533
mayores eran sus ganancias.

873
00:55:43,705 --> 00:55:45,502
Imagina ir a
El Times dice:

874
00:55:45,674 --> 00:55:48,108
"Escribe una historia positiva,
Te pagaré 500.000 dólares.

875
00:55:48,276 --> 00:55:50,243
Si no lo haces,
No te daré nada".

876
00:55:50,411 --> 00:55:52,242
Las agencias de calificación podrían haber
detuvo la fiesta y dijo:

877
00:55:52,413 --> 00:55:55,849
"Lo siento. Vamos a apretar
nuestros estándares",

878
00:55:56,016 --> 00:56:01,147
e inmediatamente cortó
la financiación a prestatarios riesgosos.

879
00:56:01,321 --> 00:56:03,721
Instrumentos con calificación Triple A

880
00:56:04,458 --> 00:56:10,795
proliferado a partir de sólo un puñado
a miles y miles.

881
00:56:11,331 --> 00:56:15,768
Cientos de miles de millones de dólares
estaban siendo calificados, ya sabes, y...

882
00:56:15,936 --> 00:56:17,801
ENTREVISTADOR: ¿Por año?
Por año. Oh sí.

883
00:56:17,971 --> 00:56:21,031
Ya he testificado antes
ambas cámaras del congreso

884
00:56:21,208 --> 00:56:24,473
sobre la cuestión de las agencias de calificación crediticia,

885
00:56:24,645 --> 00:56:29,105
y en ambas ocasiones salieron muy
destacados abogados de la Primera Enmienda

886
00:56:29,283 --> 00:56:33,447
y argumentar que, "Cuando decimos
algo está clasificado como triple A",

887
00:56:33,620 --> 00:56:37,249
esa es simplemente nuestra 'opinión'.
No deberías confiar en ello".

888
00:56:37,424 --> 00:56:39,585
Las calificaciones de SandP expresan nuestra opinión.

889
00:56:39,760 --> 00:56:42,991
Nuestras calificaciones son nuestras opiniones.
Son opiniones.

890
00:56:43,230 --> 00:56:45,425
Opiniones.
Y son sólo opiniones.

891
00:56:45,599 --> 00:56:50,036
Creo que estamos enfatizando el hecho
que nuestras calificaciones son opiniones.

892
00:56:56,343 --> 00:56:59,141
ellos no hablan
al valor de mercado de un título,

893
00:56:59,313 --> 00:57:03,951
la volatilidad de su precio,
o su idoneidad como inversión.

894
00:57:22,436 --> 00:57:24,960
tenemos muchos
economistas diciendo:

895
00:57:25,138 --> 00:57:27,402
"Oh. Esto es una burbuja,
va a estallar.

896
00:57:27,573 --> 00:57:29,973
esto va a ser
Un problema para la economía".

897
00:57:30,143 --> 00:57:33,010
Algunos dicen que incluso podría causar
una recesión en algún momento.

898
00:57:33,179 --> 00:57:37,115
¿Cuál es el peor de los casos?
si, de hecho, viéramos los precios

899
00:57:37,283 --> 00:57:40,047
bajar sustancialmente
¿a campo traviesa?

900
00:57:40,219 --> 00:57:43,347
No compro tu premisa.
Es una posibilidad poco probable.

901
00:57:43,523 --> 00:57:47,892
Nunca hemos tenido un declive en casa.
precios a nivel nacional.

902
00:57:48,060 --> 00:57:50,505
NARRADOR: Ben Bernanke se convirtió
presidente de la reserva federal

903
00:57:50,530 --> 00:57:52,555
en febrero de 2006,

904
00:57:52,732 --> 00:57:55,633
el mejor año para los préstamos de alto riesgo.

905
00:57:56,068 --> 00:57:58,229
Pero a pesar de numerosas advertencias,

906
00:57:58,404 --> 00:58:01,532
Bernanke y el
La Junta de la Reserva Federal no hizo nada.

907
00:58:06,112 --> 00:58:09,479
Robert Gnaizda se reunió con Bernanke
y la Junta de la Reserva Federal

908
00:58:09,649 --> 00:58:12,777
tres veces después
Bernanke se convirtió en presidente.

909
00:58:12,952 --> 00:58:17,912
Sólo en la última reunión
sugerir que hubo un problema

910
00:58:18,090 --> 00:58:20,388
y que el gobierno
debería investigarlo.

911
00:58:20,560 --> 00:58:22,357
ENTREVISTADOR:
¿Cuando? ¿Cuándo fue eso? ¿Qué año?

912
00:58:22,528 --> 00:58:25,656
Es el 11 de marzo de 2009, en D.C.

913
00:58:25,832 --> 00:58:27,629
¿Este año?
Este año nos conocimos, sí.

914
00:58:27,800 --> 00:58:30,325
Y así durante los dos años anteriores.
lo conociste.

915
00:58:30,503 --> 00:58:33,131
¿Incluso en 2008?
Sí.

916
00:58:33,306 --> 00:58:37,140
Uno de los seis miembros de la Junta de la Reserva Federal
gobernadores que sirvieron bajo Bernanke

917
00:58:37,310 --> 00:58:38,743
era Federico Mishkin,

918
00:58:38,911 --> 00:58:42,347
quien fue designado
por el presidente Bush en 2006.

919
00:58:42,515 --> 00:58:46,611
<color de fuente="
en las reuniones robert gnaizda

920
00:58:46,786 --> 00:58:49,584
y Greenlining había
con la Junta de la Reserva Federal?

921
00:58:49,755 --> 00:58:52,622
Sí, lo hice. yo estaba en el
comité que estuvo involucrado

922
00:58:52,792 --> 00:58:55,352
con la comunidad de consumidores
Comité de Asuntos.

923
00:58:55,528 --> 00:58:59,361
ENTREVISTADOR: Advirtió, de manera extremadamente
manera explícita, sobre lo que estaba pasando.

924
00:58:59,531 --> 00:59:02,830
Llegó a la Reserva Federal
Tablero con documentación de préstamo.

925
00:59:03,001 --> 00:59:05,936
del tipo de préstamos
que se hacían con frecuencia.

926
00:59:06,104 --> 00:59:08,902
Y fue escuchado cortésmente,
y no se hizo nada.

927
00:59:09,074 --> 00:59:14,637
De nuevo, no conozco los detalles.
en términos de, um...

928
00:59:15,080 --> 00:59:17,776
De hecho, simplemente no... yo...

929
00:59:17,949 --> 00:59:21,680
Cualquiera que sea la información que proporcionó,
No estoy seguro exactamente.

930
00:59:22,053 --> 00:59:25,511
Para ser honesto contigo, no puedo
Recuerda este tipo de discusión,

931
00:59:25,690 --> 00:59:30,525
pero ciertamente hubo problemas
que se avecinaban.

932
00:59:30,695 --> 00:59:32,993
La pregunta es,
¿Qué tan generalizados son?

933
00:59:33,164 --> 00:59:34,495
ENTREVISTADOR:
¿Por qué no intentaste buscar?

934
00:59:34,666 --> 00:59:36,293
Creo que la gente lo hizo.

935
00:59:36,468 --> 00:59:38,026
Teníamos gente mirando...

936
00:59:38,203 --> 00:59:41,434
<color de fuente="
grave. Habrías encontrado cosas.

937
00:59:41,606 --> 00:59:45,975
Eso es muy fácil de decir siempre.
que siempre podrás encontrarlo.

938
00:59:46,144 --> 00:59:47,839
NARRADOR:
Ya en 2004,

939
00:59:48,013 --> 00:59:52,313
El FBI ya estaba advirtiendo sobre
una epidemia de fraude hipotecario.

940
00:59:52,484 --> 00:59:54,748
Informaron valoraciones infladas,

941
00:59:54,920 --> 00:59:58,549
documentación de préstamo manipulada
y otras actividades fraudulentas.

942
00:59:59,691 --> 01:00:03,923
En 2005, el economista jefe del FMI,
Raghuram Rajan,

943
01:00:04,095 --> 01:00:07,724
advirtió que incentivos peligrosos
podría conducir a una crisis.

944
01:00:08,266 --> 01:00:11,827
Luego vino el de Nouriel Roubini.
advertencias en 2006,

945
01:00:12,003 --> 01:00:14,494
Artículos de Allan Sloan
en la revista fortuna

946
01:00:14,673 --> 01:00:16,732
y el Washington Post
en 2007,

947
01:00:17,275 --> 01:00:19,709
y repetidas advertencias
del FMI.

948
01:00:19,878 --> 01:00:22,073
dije,
y en nombre de la institución,

949
01:00:22,247 --> 01:00:25,648
la crisis frente a nosotros
Es una crisis enorme.

950
01:00:25,817 --> 01:00:26,875
ENTREVISTADOR:
¿Con quién hablaste?

951
01:00:27,052 --> 01:00:29,213
El gobierno, el Tesoro,
Alimentados a todos.

952
01:00:29,387 --> 01:00:35,222
En mayo de 2007, el administrador de fondos de cobertura
Bill Ackman hizo circular una presentación,

953
01:00:35,392 --> 01:00:37,019
"¿Quién sostiene la bolsa?"

954
01:00:37,194 --> 01:00:40,027
que describió
cómo se desharía la burbuja.

955
01:00:40,564 --> 01:00:43,829
Y a principios de 2008,
Charles Morris publicó su libro.

956
01:00:44,001 --> 01:00:46,299
sobre la crisis inminente.

957
01:00:48,405 --> 01:00:50,635
No estás seguro. ¿A qué te dedicas?

958
01:00:50,808 --> 01:00:54,972
Es posible que tengas algunas sospechas de que
Los estándares de suscripción se debilitan.

959
01:00:55,145 --> 01:00:58,603
Pero entonces la pregunta es,
¿Deberías hacer algo al respecto?

960
01:01:00,050 --> 01:01:03,713
En 2008, las ejecuciones hipotecarias
se estaban disparando

961
01:01:03,887 --> 01:01:07,050
y la cadena alimentaria de titulización
implosionó.

962
01:01:07,224 --> 01:01:10,660
Los prestamistas ya no podían vender
sus préstamos a los bancos de inversión.

963
01:01:10,828 --> 01:01:15,060
Y a medida que los préstamos salieron mal,
decenas de prestamistas quebraron.

964
01:01:15,699 --> 01:01:20,432
Chuck Príncipe de Citibank
dicho célebremente

965
01:01:21,605 --> 01:01:24,506
que tenemos que bailar
hasta que la música se detenga.

966
01:01:24,675 --> 01:01:27,974
En realidad, la música se había detenido.
Ya cuando dijo eso.

967
01:01:28,145 --> 01:01:30,613
El mercado de CDO colapsó,

968
01:01:30,781 --> 01:01:34,114
dejando a los bancos de inversión manteniendo
cientos de miles de millones de dólares

969
01:01:34,284 --> 01:01:38,482
en préstamos, CDO y bienes raíces
no pudieron vender.

970
01:01:38,655 --> 01:01:42,216
Cuando comenzó la crisis,
tanto la administración Bush

971
01:01:42,393 --> 01:01:46,762
y la Reserva Federal
estaban totalmente detrás de la curva.

972
01:01:46,930 --> 01:01:49,262
ellos no entendieron
la extensión de la misma.

973
01:01:49,500 --> 01:01:53,493
ENTREVISTADOR: ¿En qué momento
Recuerdo haber pensado por primera vez</font>:

974
01:01:53,670 --> 01:01:56,002
¿"Esto es peligroso, esto es malo"?

975
01:01:56,173 --> 01:02:00,337
Recuerdo muy bien uno...
Creo que fue una reunión del G 7.

976
01:02:00,511 --> 01:02:02,502
de febrero de 2008.

977
01:02:02,679 --> 01:02:06,580
Y recuerdo haber discutido
El problema con Hank Paulson.

978
01:02:06,749 --> 01:02:09,809
Y lo recuerdo claramente
diciéndole a Hank:

979
01:02:09,986 --> 01:02:12,978
"Estamos observando
"Este tsunami se avecina",

980
01:02:13,156 --> 01:02:16,887
y solo estas proponiendo
que preguntamos

981
01:02:17,060 --> 01:02:19,654
"que traje de baño
vamos a ponernos."

982
01:02:19,829 --> 01:02:22,161
ENTREVISTADOR: ¿Cuál fue su respuesta?
¿Cuál fue su sentimiento?

983
01:02:22,331 --> 01:02:23,730
"Las cosas están bajo control."

984
01:02:23,900 --> 01:02:27,859
Si, estamos buscando
ante esta situación con atención,

985
01:02:28,037 --> 01:02:31,473
"Y sí, está bajo control".

986
01:02:32,175 --> 01:02:36,703
Vamos a seguir creciendo. ¿Bueno?
Y, obviamente, lo diré:

987
01:02:36,879 --> 01:02:39,473
Si estás creciendo,
no estás en recesión, ¿verdad?

988
01:02:39,649 --> 01:02:41,640
Quiero decir, todos lo sabemos.

989
01:02:46,856 --> 01:02:48,881
MUJER:
Uno de los pilares de Wall Street...

990
01:02:49,058 --> 01:02:53,324
NARRADOR: En marzo de 2008, la inversión
El banco Bear Stearns se quedó sin efectivo

991
01:02:53,963 --> 01:02:57,694
y fue adquirido por $2 por acción
por JPMorgan Chase.

992
01:02:57,867 --> 01:03:01,530
El acuerdo estaba respaldado por 30.000 millones de dólares.
en garantías de emergencia

993
01:03:01,704 --> 01:03:03,171
de la Reserva Federal.

994
01:03:04,707 --> 01:03:07,642
Fue entonces cuando la administración
podría haber entrado

995
01:03:07,810 --> 01:03:13,407
y poner en marcha diversas medidas
para reducir el riesgo del sistema.

996
01:03:13,583 --> 01:03:18,452
La información que estoy recibiendo
es que el final no está aquí,

997
01:03:18,621 --> 01:03:20,816
que hay otros zapatos que caer.

998
01:03:20,990 --> 01:03:23,515
Bueno, he visto
esos bancos de inversión,

999
01:03:23,693 --> 01:03:27,288
trabajando con la Reserva Federal
y la SEC,

1000
01:03:27,463 --> 01:03:33,527
fortalecer su liquidez,
fortalecer sus posiciones de capital.

1001
01:03:33,703 --> 01:03:37,764
Recibo informes todo el tiempo.
Nuestros reguladores están muy atentos.

1002
01:03:38,441 --> 01:03:40,340
El 7 de septiembre de 2008,

1003
01:03:40,509 --> 01:03:43,103
Henry Paulson anunció
la toma federal

1004
01:03:43,278 --> 01:03:47,840
de Fannie Mae y Freddie Mac, gigante
prestamistas al borde del colapso.

1005
01:03:48,016 --> 01:03:52,248
Nada sobre nuestras acciones de hoy.
refleja una visión cambiada

1006
01:03:52,420 --> 01:03:54,047
de la corrección de vivienda

1007
01:03:54,222 --> 01:03:57,248
o la fuerza
de otras instituciones financieras estadounidenses.

1008
01:03:57,492 --> 01:03:58,516
Dos días después,

1009
01:03:58,693 --> 01:04:02,356
Lehman Brothers anunció
pérdidas récord de 3.200 millones de dólares,

1010
01:04:02,531 --> 01:04:04,829
y sus acciones colapsaron.

1011
01:04:05,634 --> 01:04:10,071
ENTREVISTADOR: Los efectos de Lehman y AIG
en septiembre todavía fue una sorpresa.

1012
01:04:10,238 --> 01:04:13,674
Quiero decir, esto es incluso después de julio.
y Fannie y Freddie.

1013
01:04:13,842 --> 01:04:18,711
Claramente había cosas que,
a partir de septiembre,

1014
01:04:18,880 --> 01:04:22,782
cosas importantes,
que nadie sabía.

1015
01:04:22,951 --> 01:04:25,146
Creo que eso... creo que es justo.

1016
01:04:25,320 --> 01:04:27,191
ENTREVISTADOR: Bear Stearns
fue clasificado triple A

1017
01:04:27,204 --> 01:04:29,086
como un mes antes
¿Quebró?

1018
01:04:29,257 --> 01:04:31,919
Más probablemente A2.
¿A2?

1019
01:04:32,093 --> 01:04:33,185
Sí.
Bueno.

1020
01:04:33,361 --> 01:04:35,124
A2 todavía no está en quiebra.

1021
01:04:35,297 --> 01:04:38,789
No, ese es un alto grado de inversión.
Sólida calificación de grado de inversión.

1022
01:04:38,967 --> 01:04:42,027
hermanos Lehman,
A2 a los pocos días de reprobar.

1023
01:04:42,204 --> 01:04:47,005
AIG, doble A
a pocos días de ser rescatado.

1024
01:04:47,876 --> 01:04:51,812
Fannie Mae y Freddie Macwere
triple A cuando fueron rescatados.

1025
01:04:51,980 --> 01:04:55,916
Citigroup, Merrill, todos ellos
tenía calificaciones de grado de inversión.

1026
01:04:56,084 --> 01:04:58,644
¿Cómo puede ser eso?
Bueno, esa es una buena pregunta.

1027
01:04:58,820 --> 01:05:00,549
(RISAS)

1028
01:05:00,722 --> 01:05:01,984
Esa es una gran pregunta.

1029
01:05:02,157 --> 01:05:03,488
ENTREVISTADOR:
En ningún momento la administración

1030
01:05:03,658 --> 01:05:07,059
alguna vez ir a
todas las instituciones principales y dicen:

1031
01:05:07,229 --> 01:05:10,130
"Esto es serio.
Cuéntanos cuáles son tus posiciones.

1032
01:05:10,298 --> 01:05:14,165
Ya sabes, nada de tonterías.
¿Dónde estás?"

1033
01:05:14,635 --> 01:05:18,366
Bueno, primero, eso es lo que los reguladores...
Ese es su trabajo, ¿verdad?

1034
01:05:18,539 --> 01:05:22,635
Su trabajo es comprender el
exposición entre estas instituciones.

1035
01:05:22,810 --> 01:05:25,711
y tienen
una comprensión muy refinada

1036
01:05:25,879 --> 01:05:30,282
eso creo que se volvió más responsable... Más
se perfeccionó a medida que avanzaba la crisis. Entonces...

1037
01:05:30,451 --> 01:05:33,113
ENTREVISTADOR: Perdóneme, pero
eso claramente no es cierto.

1038
01:05:33,287 --> 01:05:35,152
¿Qué quieres decir con que eso no es cierto?

1039
01:05:35,322 --> 01:05:36,755
ENTREVISTADOR:
En agosto de 2008,

1040
01:05:36,924 --> 01:05:42,419
¿Estabas al tanto de las calificaciones crediticias?
en poder de Lehman Brothers,

1041
01:05:42,596 --> 01:05:44,291
Merrill Lynch, AIG,

1042
01:05:44,465 --> 01:05:46,933
y ¿pensaste?
que eran exactos?

1043
01:05:47,101 --> 01:05:50,093
Bueno, ciertamente en ese momento,

1044
01:05:50,271 --> 01:05:53,172
estaba claro las calificaciones crediticias anteriores
no fueron exactos.

1045
01:05:53,340 --> 01:05:56,002
Habían sido degradados.
ENTREVISTADOR: No, no lo habían hecho.

1046
01:05:56,176 --> 01:06:00,272
Hubo una degradación en términos
de la industria y preocupaciones de...

1047
01:06:00,447 --> 01:06:02,813
Todas esas empresas fueron calificadas
al menos A2

1048
01:06:02,983 --> 01:06:05,747
hasta un par de dias
antes de que fueran rescatados.

1049
01:06:05,919 --> 01:06:10,515
La respuesta es que no sé lo suficiente como para
Responde a tu pregunta sobre este tema.

1050
01:06:10,691 --> 01:06:14,058
El gobernador Fred Mishkin dimite.
a partir del 31 de agosto.

1051
01:06:14,228 --> 01:06:18,164
Planea regresar a Colombia
Escuela de Graduados en Negocios.

1052
01:06:18,332 --> 01:06:21,358
ENTREVISTADOR: ¿Por qué abandonó el
Reserva Federal en agosto de 2008

1053
01:06:21,535 --> 01:06:24,299
en el medio
de la peor crisis financiera?

1054
01:06:24,471 --> 01:06:28,601
Así que...
Tuve que revisar un libro de texto.

1055
01:06:28,776 --> 01:06:32,542
Su salida deja a la directiva
con tres de sus siete asientos vacantes

1056
01:06:32,713 --> 01:06:34,874
justo cuando la economía
lo necesita más.

1057
01:06:35,049 --> 01:06:36,971
ENTREVISTADOR: Estoy seguro
tu libro de texto es

1058
01:06:36,984 --> 01:06:38,917
importante y ampliamente leído,
pero en agosto de 2008,

1059
01:06:39,086 --> 01:06:43,182
algunas cosas más importantes estaban pasando
en el mundo, ¿no crees?

1060
01:06:43,724 --> 01:06:45,692
NARRADOR:
Hasta el viernes 12 de septiembre

1061
01:06:45,859 --> 01:06:47,986
Lehman Brothers había
quedarse sin efectivo

1062
01:06:48,162 --> 01:06:51,858
y toda la banca de inversión
La industria se estaba hundiendo rápidamente.

1063
01:06:52,031 --> 01:06:55,694
La estabilidad del mundo
El sistema financiero estaba en peligro.

1064
01:06:56,903 --> 01:06:59,701
Ese fin de semana, Henry Paulson
y Timothy Geithner

1065
01:06:59,872 --> 01:07:02,306
presidente de
la Reserva Federal de Nueva York,

1066
01:07:02,475 --> 01:07:05,933
convocó una reunión de emergencia
con los directores generales de los principales bancos

1067
01:07:06,112 --> 01:07:07,636
en un esfuerzo por rescatar a Lehman.

1068
01:07:08,448 --> 01:07:09,972
Pero Lehman no estaba solo.

1069
01:07:10,383 --> 01:07:15,184
Merrill Lynch también fue
al borde del fracaso.

1070
01:07:15,355 --> 01:07:19,155
Y ese domingo,
fue adquirido por Bank of America.

1071
01:07:19,325 --> 01:07:24,388
El único banco interesado en comprar
Lehman era la firma británica Barclays.

1072
01:07:24,564 --> 01:07:28,432
Pero los reguladores británicos exigieron
una garantía financiera de los EE.UU.

1073
01:07:28,968 --> 01:07:30,993
Paulson se negó.

1074
01:07:35,541 --> 01:07:40,808
Nos subimos a un taxi y nos fuimos
al Banco de la Reserva Federal.

1075
01:07:42,548 --> 01:07:45,847
Querían el caso de quiebra
comenzó antes de la medianoche

1076
01:07:46,018 --> 01:07:48,009
del 14 de septiembre.

1077
01:07:48,187 --> 01:07:54,456
Seguimos presionando
que este sería un evento terrible,

1078
01:07:54,627 --> 01:07:57,221
y en algún momento
Usé la palabra Armagedón,

1079
01:07:57,397 --> 01:08:02,027
y consideran las consecuencias
de lo que proponían.

1080
01:08:02,201 --> 01:08:04,726
El efecto en el mercado
Sería extraordinario.

1081
01:08:04,904 --> 01:08:06,701
ENTREVISTADOR: ¿Dijiste esto?
Sí.

1082
01:08:06,873 --> 01:08:11,970
Simplemente dijeron que habían considerado
todos los comentarios que habíamos hecho,

1083
01:08:12,145 --> 01:08:17,583
y todavía eran de la creencia
que para calmar los mercados

1084
01:08:17,750 --> 01:08:21,481
y seguir adelante, era necesario
que Lehman entre en quiebra.

1085
01:08:21,654 --> 01:08:23,094
ENTREVISTADOR: ¿"Calmar los mercados"?
Sí.

1086
01:08:23,422 --> 01:08:27,791
<color de fuente="
¿Lehman, de hecho, iba a quebrar?

1087
01:08:28,593 --> 01:08:31,687
Después del hecho.
¿Después del hecho?

1088
01:08:32,798 --> 01:08:36,063
Guau. Bueno. Uno...

1089
01:08:36,234 --> 01:08:41,262
¿Y cuál fue tu reacción?
cuando te enteraste?

1090
01:08:41,873 --> 01:08:43,650
"Santa vaca".

1091
01:08:43,675 --> 01:08:47,008
NARRADOR: Paulson y Bernanke habían
no consultado con otros gobiernos

1092
01:08:47,179 --> 01:08:50,148
y no sabía las consecuencias
de las leyes extranjeras sobre quiebras.

1093
01:08:50,315 --> 01:08:53,284
HOMBRE: - Lehman Brothers
Londres vacía sus escritorios.

1094
01:08:53,452 --> 01:08:54,680
<color de fuente="
Según la ley británica,

1095
01:08:54,853 --> 01:08:58,186
Oficina de Lehman en Londres
Tuvo que cerrarse inmediatamente.

1096
01:08:58,356 --> 01:09:02,554
Todas las transacciones se detuvieron y
hay miles de transacciones.

1097
01:09:02,727 --> 01:09:06,094
Los fondos de cobertura que habían tenido
activos con Lehman en Londres

1098
01:09:06,264 --> 01:09:09,062
descubierto de la noche a la mañana,
Para su completo horror,

1099
01:09:09,234 --> 01:09:11,327
no pudieron conseguir
esos activos de vuelta.

1100
01:09:11,503 --> 01:09:14,267
Uno de los puntos del hub falló.

1101
01:09:14,439 --> 01:09:17,567
Y eso tuvo enormes repercusiones
alrededor del sistema.

1102
01:09:17,742 --> 01:09:19,733
El fondo del mercado monetario más antiguo
en la nación

1103
01:09:19,911 --> 01:09:24,041
canceló tres cuartas partes
de mil millones de dólares en deudas incobrables

1104
01:09:24,216 --> 01:09:26,207
emitido por ahora en quiebra
Hermanos Lehman.

1105
01:09:26,384 --> 01:09:29,979
NARRADOR: La quiebra de Lehman provocó un
colapso del mercado de papel comercial,

1106
01:09:30,155 --> 01:09:33,454
del que dependen muchas empresas
para pagar los gastos

1107
01:09:33,625 --> 01:09:34,956
como por ejemplo la nómina.

1108
01:09:35,126 --> 01:09:38,095
Eso significa que tienen que despedir
empleados, no pueden comprar repuestos.

1109
01:09:38,263 --> 01:09:40,060
Detiene el negocio en seco.

1110
01:09:40,232 --> 01:09:43,099
La gente se puso de pie y dijo:
"Escucha, ¿en qué podemos creer?

1111
01:09:43,268 --> 01:09:45,236
no hay nada
ya podemos confiar."

1112
01:09:45,403 --> 01:09:48,964
Esa misma semana,
AIG debía 13 mil millones de dólares

1113
01:09:49,140 --> 01:09:53,008
a los tenedores de swaps de incumplimiento crediticio,
y no tenía el dinero.

1114
01:09:53,178 --> 01:09:55,146
SHENG:
AIG era otro centro.

1115
01:09:55,313 --> 01:09:59,408
Si AIG se hubiera detenido, ya sabes,
Es posible que todos los aviones tengan que dejar de volar.

1116
01:09:59,583 --> 01:10:02,984
El 17 de septiembre, AIG está
asumido por el gobierno.

1117
01:10:03,654 --> 01:10:07,090
Un día después, Paulson
y Bernanke piden al Congreso

1118
01:10:07,258 --> 01:10:09,692
por 700 mil millones de dólares
para rescatar a los bancos.

1119
01:10:09,860 --> 01:10:11,191
Nos estamos uniendo.

1120
01:10:11,362 --> 01:10:15,765
NARRADOR: Advirtieron que la alternativa
Sería un colapso catastrófico.

1121
01:10:15,933 --> 01:10:18,595
Fue aterrador. Sabes,
Todo el sistema se congeló.

1122
01:10:18,769 --> 01:10:22,535
Cada parte del sistema financiero,
cada parte del sistema crediticio.

1123
01:10:22,706 --> 01:10:24,435
Nadie podía pedir dinero prestado.

1124
01:10:24,608 --> 01:10:27,771
fue como un paro cardiaco
del sistema financiero mundial.

1125
01:10:27,945 --> 01:10:29,879
Estoy jugando la mano que me repartieron.

1126
01:10:30,047 --> 01:10:32,481
Mucho de lo que estoy enfrentando...

1127
01:10:32,650 --> 01:10:37,087
Estoy lidiando con las consecuencias
de cosas que se hicieron hace años.

1128
01:10:37,254 --> 01:10:39,265
MCCORMICK: Secretario Paulson
habló durante el otoño.

1129
01:10:39,290 --> 01:10:42,316
Todas las posibles causas fundamentales de esto,
y hay muchos,

1130
01:10:42,493 --> 01:10:44,552
los llamó. No estoy seguro...

1131
01:10:44,728 --> 01:10:46,127
<color de fuente="
No lo dices en serio.

1132
01:10:46,297 --> 01:10:48,993
Estoy hablando en serio.
¿Qué hubieras esperado?

1133
01:10:49,166 --> 01:10:51,566
¿Qué estabas buscando?
que no viste?

1134
01:10:51,735 --> 01:10:54,533
ENTREVISTADOR:
Él era el defensor principal.

1135
01:10:54,705 --> 01:10:59,074
por prohibir la regulación
de swaps de incumplimiento crediticio

1136
01:10:59,243 --> 01:11:02,838
y también levantando los límites de apalancamiento
sobre los bancos de inversión.

1137
01:11:03,013 --> 01:11:04,037
Entonces de nuevo, ¿qué...?

1138
01:11:04,214 --> 01:11:07,672
¿Mencionó esas cosas? yo nunca
Lo escuché mencionar esas cosas.

1139
01:11:07,851 --> 01:11:10,547
¿Podríamos apagar esto por un segundo?

1140
01:11:15,359 --> 01:11:16,986
<color de fuente="
Cuando AIG fue rescatada,

1141
01:11:17,161 --> 01:11:19,129
los dueños de
son swaps de incumplimiento crediticio,

1142
01:11:19,296 --> 01:11:21,958
el más destacado de los cuales
qué Goldman Sachs,

1143
01:11:22,132 --> 01:11:25,693
se les pagaron 61 mil millones de dólares
al día siguiente.

1144
01:11:25,869 --> 01:11:27,996
Paulson, Bernanke
y Tim Geithner

1145
01:11:28,172 --> 01:11:31,368
obligó a AIG a pagar 100 centavos
en el dolar

1146
01:11:31,541 --> 01:11:34,305
en lugar de negociar
precios más bajos.

1147
01:11:34,477 --> 01:11:40,643
Finalmente, el rescate de AIG
costó a los contribuyentes más de 150 mil millones de dólares.

1148
01:11:40,817 --> 01:11:44,218
Ciento sesenta mil millones de dólares
Pasó por AIG.

1149
01:11:44,387 --> 01:11:47,185
Catorce mil millones fueron
a Goldman Sachs.

1150
01:11:47,357 --> 01:11:50,554
Al mismo tiempo,
Paulson y Geithner obligaron a AIG

1151
01:11:50,727 --> 01:11:54,629
rendirse es correcto demandar a Goldman
y los demás bancos por fraude.

1152
01:11:54,797 --> 01:11:57,334
ENTREVISTADOR: ¿No hay
un problema cuando el

1153
01:11:57,347 --> 01:11:59,894
persona a cargo de
lidiar con esta crisis

1154
01:12:00,069 --> 01:12:02,230
es el ex director ejecutivo
de Goldman Sachs?

1155
01:12:02,405 --> 01:12:05,966
Alguien que tuvo un papel importante.
en provocarlo.

1156
01:12:06,142 --> 01:12:08,872
es justo decir
que los mercados financieros hoy

1157
01:12:09,045 --> 01:12:10,842
son increíblemente complicados.

1158
01:12:11,014 --> 01:12:12,743
- Y suministro
dinero necesario con urgencia.

1159
01:12:12,915 --> 01:12:15,145
El 4 de octubre de 2008,

1160
01:12:15,318 --> 01:12:19,345
El presidente Bush firma
un proyecto de ley de rescate de 700 mil millones de dólares.

1161
01:12:19,522 --> 01:12:21,854
Pero los mercados bursátiles mundiales
seguir cayendo

1162
01:12:22,025 --> 01:12:24,892
en medio de temores de que una recesión global
ya está en marcha.

1163
01:12:30,199 --> 01:12:33,498
La legislación de rescate no hace nada
para frenar la ola de despidos

1164
01:12:33,670 --> 01:12:35,467
y ejecuciones hipotecarias.

1165
01:12:35,638 --> 01:12:40,735
Desempleo en Estados Unidos
y Europa sube al 10 por ciento.

1166
01:12:40,910 --> 01:12:44,243
La recesión se acelera
y se propaga globalmente.

1167
01:12:48,051 --> 01:12:52,317
Empecé a tener mucho miedo
porque no lo había previsto

1168
01:12:52,488 --> 01:12:57,050
el mundo entero cayendo
al mismo ritmo al mismo tiempo.

1169
01:12:57,760 --> 01:12:59,591
En diciembre de 2008,

1170
01:12:59,762 --> 01:13:03,254
General Motors y Chrysler
se enfrentan a la quiebra.

1171
01:13:03,599 --> 01:13:06,328
Y a medida que los consumidores estadounidenses recortan
en el gasto,

1172
01:13:06,501 --> 01:13:10,028
fabricantes chinos
ver caer las ventas.

1173
01:13:11,106 --> 01:13:15,566
Más de 10 millones de trabajadores inmigrantes
en China pierden sus empleos.

1174
01:13:16,044 --> 01:13:20,606
Al final del día, el
Los más pobres, como siempre, son los que más pagan.

1175
01:13:26,088 --> 01:13:28,079
MUJER:
Aquí puedes ganar mucho dinero.

1176
01:13:28,256 --> 01:13:34,217
Como 70 u 80 dólares estadounidenses al mes.

1177
01:13:35,430 --> 01:13:40,299
Como agricultor en el campo,
no puedes ganar tanto dinero.

1178
01:13:40,469 --> 01:13:44,530
Los trabajadores, simplemente cablean
su salario a su ciudad natal

1179
01:13:44,706 --> 01:13:47,436
para dar a sus familias.

1180
01:13:47,843 --> 01:13:50,710
La crisis comenzó en Estados Unidos.

1181
01:13:50,879 --> 01:13:54,610
Todos sabemos que vendrá
a China.

1182
01:13:59,054 --> 01:14:02,114
Algunas de las fábricas intentan
para despedir a algunos trabajadores.

1183
01:14:03,625 --> 01:14:06,890
Y algunas personas se volverán pobres
porque perderán sus trabajos.

1184
01:14:07,062 --> 01:14:08,086
(HABLA INDISTINCTAMENTE)

1185
01:14:08,263 --> 01:14:09,696
La vida se vuelve más difícil.

1186
01:14:18,240 --> 01:14:20,800
HOMBRE: Estábamos creciendo
en alrededor del 20 por ciento.

1187
01:14:21,576 --> 01:14:23,976
Fue un año estupendo.

1188
01:14:24,146 --> 01:14:28,048
Entonces de repente fuimos
a menos nueve este trimestre.

1189
01:14:28,216 --> 01:14:32,949
Las exportaciones colapsaron,
y estamos hablando de un 30 por ciento.

1190
01:14:33,755 --> 01:14:37,384
Así que recibimos un golpe, ¿sabes?
Cayó por un acantilado. Boom.

1191
01:14:37,559 --> 01:14:41,654
Incluso mientras se desarrollaba la crisis, no
saber qué tan ancho se iba a extender

1192
01:14:41,829 --> 01:14:43,694
o qué tan severo iba a ser.

1193
01:14:43,864 --> 01:14:46,458
Todavía estábamos esperando
que habría alguna manera

1194
01:14:46,634 --> 01:14:51,628
para que tengamos un refugio
y ser menos golpeado por la tormenta.

1195
01:14:51,806 --> 01:14:53,000
Pero no es posible.

1196
01:14:53,474 --> 01:14:55,203
Es un mundo muy globalizado.

1197
01:14:55,376 --> 01:14:58,174
las economías
están todos unidos entre sí.

1198
01:15:29,777 --> 01:15:32,211
Cada vez que una casa
entra en ejecución hipotecaria,

1199
01:15:32,379 --> 01:15:34,711
afecta a todos
que vive alrededor de esa casa.

1200
01:15:34,882 --> 01:15:38,045
Cuando esa casa salga al mercado,
se venderá a un precio más bajo.

1201
01:15:38,219 --> 01:15:41,552
Quizás antes de que salga al mercado,
no estará bien mantenido.

1202
01:15:41,722 --> 01:15:45,055
Calculamos otros 9 millones
Los propietarios perderán sus viviendas.

1203
01:15:51,665 --> 01:15:56,693
(EN ESPAÑOL) Salimos un fin de semana
para ver qué casas estaban en venta.

1204
01:15:56,871 --> 01:15:58,429
Vimos uno que nos gustó.

1205
01:15:58,606 --> 01:16:01,837
el pago
Iba a ser $3200.

1206
01:16:13,420 --> 01:16:16,081
Todo era hermoso
la casa era muy bonita.

1207
01:16:16,256 --> 01:16:18,315
El pago bajo.
Todo fue...

1208
01:16:18,491 --> 01:16:20,186
Nos tocó la lotería.

1209
01:16:20,360 --> 01:16:23,261
Pero la realidad fue cuando
Llegó el primer pago.

1210
01:16:28,034 --> 01:16:32,733
me sentí muy mal
para mi marido

1211
01:16:33,840 --> 01:16:40,143
porque trabaja demasiado.
Y tenemos tres hijos.

1212
01:16:49,656 --> 01:16:53,490
La mayoría que he visto son
personas perjudicadas por la economía.

1213
01:16:53,660 --> 01:16:56,652
Vivían el día a día,
sueldo en sueldo,

1214
01:16:56,829 --> 01:16:58,057
y eso se acabó.

1215
01:16:58,231 --> 01:17:01,564
El desempleo no pagará una hipoteca.
No pagará la factura del coche.

1216
01:17:02,168 --> 01:17:03,897
ESTEBAN:
Yo era camionero de troncos.

1217
01:17:04,070 --> 01:17:08,905
Cerraron los sistemas de registro,
cerrar los aserraderos.

1218
01:17:09,075 --> 01:17:11,543
Así que me mudé aquí
en un trabajo de construcción.

1219
01:17:11,711 --> 01:17:14,578
Y los trabajos de construcción
También lo cerraron, así que...

1220
01:17:14,747 --> 01:17:17,272
Las cosas son muy difíciles.
Hay mucha gente ahí fuera.

1221
01:17:17,450 --> 01:17:19,850
Pronto estarás viendo
más campamentos como este

1222
01:17:20,019 --> 01:17:22,180
porque simplemente no hay trabajos
ahora mismo.

1223
01:17:28,494 --> 01:17:33,090
Cuando a la empresa le fue bien,
lo hicimos bien.

1224
01:17:33,266 --> 01:17:37,066
Cuando a la empresa no le fue bien,
Señor, no lo hicimos bien.

1225
01:17:37,470 --> 01:17:39,495
NARRADOR: Los hombres que
destruyeron sus propias empresas

1226
01:17:39,672 --> 01:17:41,435
y hundió el mundo
en crisis

1227
01:17:41,607 --> 01:17:44,940
se alejó de los escombros
con sus fortunas intactas.

1228
01:17:45,111 --> 01:17:48,705
Los cinco principales ejecutivos de Lehman
Los hermanos ganaron más de mil millones de dólares

1229
01:17:48,880 --> 01:17:51,610
entre 2000 y 2007.

1230
01:17:51,783 --> 01:17:55,583
Y cuando la empresa quebró,
Tienen que quedarse con todo el dinero.

1231
01:17:55,754 --> 01:17:57,346
El sistema funcionó.

1232
01:17:57,522 --> 01:18:00,457
No tiene sentido hacer
un préstamo fallido porque perdemos.

1233
01:18:00,625 --> 01:18:04,527
El prestatario pierde, el
La comunidad pierde y nosotros perdemos.

1234
01:18:04,696 --> 01:18:07,028
El director ejecutivo de Countrywide,
Ángel Mozilo,

1235
01:18:07,199 --> 01:18:11,568
ganó $470 millones
entre 2003 y 2008.

1236
01:18:11,937 --> 01:18:15,566
Ciento cuarenta millones vinieron de
deshacerse de sus acciones de Countrywide

1237
01:18:15,741 --> 01:18:18,471
en los 12 meses
antes de que la empresa colapsara.

1238
01:18:18,643 --> 01:18:21,305
Hago responsable a la junta
cuando un negocio fracasa.

1239
01:18:21,480 --> 01:18:24,176
ellos son responsables
por contratar y despedir al CEO

1240
01:18:24,349 --> 01:18:26,510
y supervisando
grandes decisiones estratégicas.

1241
01:18:26,685 --> 01:18:29,677
El problema de las juntas directivas en Estados Unidos
es la forma en que se eligen las juntas directivas.

1242
01:18:29,855 --> 01:18:33,382
Ya sabes, las tablas son más o menos,
en muchos casos, elegido por el director ejecutivo.

1243
01:18:33,558 --> 01:18:36,049
la junta directiva
y comités de compensación

1244
01:18:36,228 --> 01:18:41,325
son los dos cuerpos mejor situados
para determinar la remuneración de los ejecutivos.

1245
01:18:41,500 --> 01:18:44,111
ENTREVISTADOR: ¿Cómo crees que han
hecho en los últimos 10 años?

1246
01:18:44,136 --> 01:18:49,506
Bueno, creo que si miras esos...
Le daría una B, porque...

1247
01:18:49,674 --> 01:18:50,698
¿A B?
A B, sí.

1248
01:18:50,876 --> 01:18:52,605
¿No es una F?
Ni una F, ni una F.

1249
01:18:52,911 --> 01:18:55,607
NARRADOR: Stan O'neal, el
CEO de Merrill Lynch,

1250
01:18:55,781 --> 01:19:00,218
recibió 90 millones de dólares
sólo en 2006 y 2007.

1251
01:19:00,385 --> 01:19:02,546
Después de conducir su firma
en el suelo,

1252
01:19:02,721 --> 01:19:05,315
la junta directiva
le permitió dimitir,

1253
01:19:05,490 --> 01:19:09,449
y recaudó 161 millones de dólares
en indemnización.

1254
01:19:09,795 --> 01:19:13,822
ENTREVISTADOR: En lugar de ser despedido,
A Stan O'neal se le permite dimitir

1255
01:19:13,999 --> 01:19:17,196
y se lleva 151 millones de dólares.

1256
01:19:17,369 --> 01:19:19,837
Esa es una decisión que
que hizo esa junta directiva.

1257
01:19:20,005 --> 01:19:21,836
que grado
¿das esa decisión?

1258
01:19:22,007 --> 01:19:24,873
Ésa es más difícil. yo no
Sé si también le daría una B.

1259
01:19:25,409 --> 01:19:31,473
El sucesor de O'Neal, John Thain,
recibió 87 millones de dólares en 2007.

1260
01:19:31,649 --> 01:19:33,241
Y en diciembre de 2008,

1261
01:19:33,417 --> 01:19:37,114
dos meses después de Merrill
fue rescatado por los contribuyentes estadounidenses,

1262
01:19:37,288 --> 01:19:41,520
Tablero de Thain y Merrill
entregó miles de millones en bonificaciones.

1263
01:19:42,259 --> 01:19:46,252
En marzo de 2008,
División de Productos Financieros de AIG

1264
01:19:46,430 --> 01:19:48,728
perdió 11 mil millones de dólares.

1265
01:19:48,899 --> 01:19:53,199
En lugar de ser despedido,
José Cassano, director de la AIGFP,

1266
01:19:53,571 --> 01:19:57,473
se mantuvo como consultor
por un millón de dólares al mes.

1267
01:19:57,641 --> 01:20:03,136
Quieres asegurarte de que los jugadores clave
y empleados clave dentro de AIGFP,

1268
01:20:03,314 --> 01:20:05,475
retenemos
ese conocimiento intelectual.

1269
01:20:05,649 --> 01:20:07,617
asistí
una cena muy interesante

1270
01:20:07,785 --> 01:20:11,448
organizado por Hank Paulson
hace poco más de un año

1271
01:20:11,622 --> 01:20:14,250
con algunos funcionarios
y un par de directores ejecutivos

1272
01:20:14,425 --> 01:20:16,689
de los bancos más grandes
en los EE.UU.

1273
01:20:16,861 --> 01:20:21,161
Y sorprendentemente,
Todos estos señores estaban discutiendo:

1274
01:20:21,332 --> 01:20:25,632
"Éramos demasiado codiciosos, así que tenemos
parte de la responsabilidad." Bien.

1275
01:20:25,803 --> 01:20:27,430
Entonces estaban girando
al tesorero,

1276
01:20:27,605 --> 01:20:29,300
Secretario del Tesoro,
y diciendo:

1277
01:20:29,473 --> 01:20:32,636
"Deberían regularse más. Estamos
Demasiado codicioso, no podemos evitarlo.

1278
01:20:32,810 --> 01:20:35,779
La única manera de evitar esto
es tener más regulación."

1279
01:20:35,946 --> 01:20:38,847
ENTREVISTADOR: He hablado con
muchos banqueros sobre esta pregunta,

1280
01:20:39,016 --> 01:20:40,950
incluidos los de muy alto nivel.

1281
01:20:41,118 --> 01:20:45,919
Y esta es la primera vez
que alguna vez he escuchado a alguien decir

1282
01:20:46,090 --> 01:20:49,116
querían su compensación
ser regulado de ninguna manera.

1283
01:20:49,293 --> 01:20:52,490
Sí, porque fue en el
momento en el que tuvieron miedo.

1284
01:20:52,663 --> 01:20:56,962
Y después, cuando la solución
a la crisis comenzó a aparecer,

1285
01:20:57,133 --> 01:20:59,397
entonces probablemente
cambiaron de opinión.

1286
01:21:01,804 --> 01:21:05,638
<color de fuente="
ahora son más grandes, más poderosos

1287
01:21:05,808 --> 01:21:08,868
y más concentrado
que nunca antes.

1288
01:21:09,045 --> 01:21:10,910
Hay menos competidores.

1289
01:21:11,080 --> 01:21:15,039
Muchos bancos más pequeños han sido
tomados por los grandes.

1290
01:21:15,218 --> 01:21:17,652
J.P. Morgan es aún más grande
de lo que era antes.

1291
01:21:17,820 --> 01:21:21,779
J.P. Morgan asumió el control primero
Bear Stearns y luego WaMu.

1292
01:21:21,958 --> 01:21:25,792
El Bank of America se hizo cargo
En todo el país y Merrill Lynch.

1293
01:21:25,962 --> 01:21:28,453
Wells Fargo se hizo cargo de Wachovia.

1294
01:21:28,631 --> 01:21:30,929
Después de la crisis,
la industria financiera,

1295
01:21:31,100 --> 01:21:33,898
incluyendo el
Mesa Redonda de Servicios Financieros,

1296
01:21:34,070 --> 01:21:36,595
trabajó más duro que nunca
para luchar contra la reforma.

1297
01:21:36,773 --> 01:21:39,435
El sector financiero
emplea a 3.000 cabilderos,

1298
01:21:39,976 --> 01:21:43,412
más de cinco
por cada miembro del Congreso.

1299
01:21:43,913 --> 01:21:46,057
ENTREVISTADOR: ¿Cree usted que
industria de servicios financieros

1300
01:21:46,082 --> 01:21:48,744
tiene excesiva influencia política
en los Estados Unidos?

1301
01:21:48,918 --> 01:21:53,355
No. Creo que cada
persona en el pais

1302
01:21:53,523 --> 01:21:55,320
esta representado
aquí en Washington.

1303
01:21:55,491 --> 01:21:59,222
ENTREVISTADOR: Y usted piensa que
todos los segmentos de la sociedad estadounidense

1304
01:21:59,395 --> 01:22:02,728
tener un acceso igualitario y justo
al sistema?

1305
01:22:02,899 --> 01:22:07,768
Que puedes entrar a cualquier audiencia
habitación que te gustaría. Sí.

1306
01:22:08,037 --> 01:22:11,234
ENTREVISTADOR: Uno puede entrar en cualquier
sala de audiencias. Uno no puede necesariamente

1307
01:22:11,407 --> 01:22:14,240
escribir los cheques de lobby
que tu industria escribe

1308
01:22:14,410 --> 01:22:18,314
o participar en el nivel de política
contribuciones en las que participa su industria.

1309
01:22:18,514 --> 01:22:21,381
NARRADOR:
Entre 1998 y 2008,

1310
01:22:21,551 --> 01:22:24,486
la industria financiera
gastó más de $ 5 mil millones

1311
01:22:24,654 --> 01:22:27,145
sobre lobby
y contribuciones de campaña.

1312
01:22:27,323 --> 01:22:30,190
Y desde la crisis,
están gastando aún más dinero.

1313
01:22:31,927 --> 01:22:34,395
La industria financiera
también ejerce su influencia

1314
01:22:34,563 --> 01:22:38,499
de una manera más sutil, una que
la mayoría de los estadounidenses no lo saben.

1315
01:22:40,102 --> 01:22:43,697
Ha corrompido el estudio.
de la economía misma.

1316
01:22:44,172 --> 01:22:50,202
La desregulación tuvo enormes
apoyo financiero e intelectual

1317
01:22:50,379 --> 01:22:54,816
porque la gente lo argumentó
para su propio beneficio.

1318
01:22:54,983 --> 01:22:59,647
La profesión económica era
la principal fuente de esa ilusión.

1319
01:22:59,988 --> 01:23:03,048
Desde la década de 1980,
economistas academicos

1320
01:23:03,225 --> 01:23:05,659
han sido grandes defensores
de desregulación

1321
01:23:05,827 --> 01:23:09,228
y desempeñó papeles poderosos
en la configuración de la política del gobierno estadounidense.

1322
01:23:09,798 --> 01:23:13,564
Muy pocos de estos expertos económicos
advirtió sobre la crisis.

1323
01:23:13,735 --> 01:23:18,263
E incluso después de la crisis,
muchos de ellos se opusieron a la reforma.

1324
01:23:18,540 --> 01:23:22,408
Los chicos que enseñaron estas cosas.
solía cobrar mucho dinero

1325
01:23:22,577 --> 01:23:24,670
siendo consultores.

1326
01:23:24,846 --> 01:23:29,442
Profesores de escuelas de negocios
No vivas con un salario de profesor.

1327
01:23:30,519 --> 01:23:33,215
Lo hacen muy, muy bien.

1328
01:23:33,655 --> 01:23:36,647
ENTREVISTADOR: Durante la última década,
las industrias de servicios financieros

1329
01:23:36,825 --> 01:23:42,821
Ganó unos 5.000 millones de dólares
Contribuciones políticas en EE.UU.

1330
01:23:43,899 --> 01:23:46,197
Eso es mucho dinero.

1331
01:23:46,702 --> 01:23:49,364
¿Eso no te molesta?
No.

1332
01:23:49,538 --> 01:23:52,063
NARRADOR: Martín Feldstein
es profesor en Harvard

1333
01:23:52,240 --> 01:23:54,640
y uno de los del mundo
economistas más destacados.

1334
01:23:55,010 --> 01:23:57,808
Como el presidente Reagan
asesor económico jefe,

1335
01:23:57,979 --> 01:24:00,413
él era un arquitecto importante
de desregulación.

1336
01:24:00,582 --> 01:24:03,608
Y desde 1988 hasta 2009,

1337
01:24:03,919 --> 01:24:07,012
él estaba en la junta directiva
de ambas AIG

1338
01:24:07,188 --> 01:24:09,156
y productos financieros AIG,

1339
01:24:09,323 --> 01:24:11,553
que le pagó millones de dólares.

1340
01:24:11,826 --> 01:24:14,693
ENTREVISTADOR: ¿Te arrepientes de algo?
¿Habiendo estado en el directorio de AIG?

1341
01:24:14,862 --> 01:24:18,525
No tengo comentarios. No, no tengo
se arrepiente de estar en la junta directiva de AIG.

1342
01:24:18,699 --> 01:24:22,135
ENTREVISTADOR: ¿Ninguno?
Eso puedo decir. Absolutamente ninguno.

1343
01:24:22,303 --> 01:24:23,736
Bueno.

1344
01:24:26,173 --> 01:24:30,872
¿Tienes algún arrepentimiento?
sobre las decisiones de AIG?

1345
01:24:31,045 --> 01:24:33,809
no puedo decir nada más
sobre AIG.

1346
01:24:33,981 --> 01:24:38,042
He enseñado en Northwestern en
Chicago, Harvard y Columbia.

1347
01:24:38,219 --> 01:24:41,154
NARRADOR: Glenn Hubbard es el
Decano de la Escuela de Negocios de Columbia

1348
01:24:41,322 --> 01:24:44,018
y fue presidente
del Consejo de Asesores Económicos

1349
01:24:44,191 --> 01:24:46,182
bajo George W. Bush.

1350
01:24:46,360 --> 01:24:48,637
ENTREVISTADOR: ¿Cree usted que
industria de servicios financieros

1351
01:24:48,662 --> 01:24:52,063
tiene demasiado poder político
en los Estados Unidos?

1352
01:24:52,533 --> 01:24:56,663
No me parece. No. Ciertamente
no daría esa impresión

1353
01:24:56,837 --> 01:25:00,637
por los golpes que les dan
llegar regularmente a Washington.

1354
01:25:00,808 --> 01:25:03,641
Muchos académicos destacados
hacer fortunas silenciosamente

1355
01:25:03,811 --> 01:25:08,612
ayudando a la industria financiera a dar forma
Debate público y política gubernamental.

1356
01:25:08,783 --> 01:25:12,048
El grupo de análisis,
asociados del río charles,

1357
01:25:12,219 --> 01:25:13,550
Brújula Lexecon

1358
01:25:13,721 --> 01:25:15,985
y el Derecho y la Economía
Grupo Consultor

1359
01:25:16,157 --> 01:25:18,352
gestionar una inversión multimillonaria
industria

1360
01:25:18,526 --> 01:25:21,825
que proporciona expertos académicos
de alquiler.

1361
01:25:21,996 --> 01:25:23,987
dos banqueros
quién utilizó estos servicios

1362
01:25:24,165 --> 01:25:27,191
fueron Ralph Cioffi
y Matthew Tannin,

1363
01:25:27,368 --> 01:25:31,327
Gestores de fondos de cobertura de Bear Stearns
procesado por fraude de valores.

1364
01:25:31,505 --> 01:25:34,633
Después de contratar el Grupo de Análisis,
ambos fueron absueltos.

1365
01:25:35,009 --> 01:25:40,241
Glenn Hubbard recibió 100.000 dólares
testificar en su defensa.

1366
01:25:40,914 --> 01:25:43,872
ENTREVISTADOR: ¿Usted
pensar en la economía

1367
01:25:43,885 --> 01:25:46,853
la disciplina tiene un
¿Problema de conflicto de intereses?

1368
01:25:47,787 --> 01:25:49,379
No estoy seguro
Sé lo que quieres decir.

1369
01:25:49,556 --> 01:25:53,822
¿Crees que una fracción significativa de
la disciplina económica, los economistas,

1370
01:25:53,993 --> 01:25:59,192
tener conflictos de intereses financieros que
¿Podría poner en duda el color...?

1371
01:25:59,365 --> 01:26:01,333
Veo lo que estás diciendo.
Dudo.

1372
01:26:01,501 --> 01:26:06,666
La mayoría de los economistas académicos
No son empresarios ricos.

1373
01:26:06,840 --> 01:26:11,038
Hubbard gana 250.000 dólares al año
como miembro de la junta directiva de MetLife

1374
01:26:11,211 --> 01:26:13,611
y fue anteriormente
en el consejo de Capmark,

1375
01:26:13,780 --> 01:26:16,806
un comercial importante
prestamista hipotecario durante la burbuja,

1376
01:26:16,983 --> 01:26:19,042
que quebró en 2009.

1377
01:26:19,219 --> 01:26:21,585
También ha aconsejado
valores nomura,

1378
01:26:21,754 --> 01:26:26,157
Corporación financiera KKR
y muchas otras empresas financieras.

1379
01:26:27,460 --> 01:26:30,588
Laura Tyson, quien rechazó
ser entrevistado para esta película,

1380
01:26:30,763 --> 01:26:34,529
es profesor en la
Universidad de California, Berkeley.

1381
01:26:34,701 --> 01:26:37,932
Ella era la presidenta de
el Consejo de Asesores Económicos,

1382
01:26:38,104 --> 01:26:41,562
entonces director del Nacional
Consejo Económico bajo Clinton.

1383
01:26:41,741 --> 01:26:45,404
Después de dejar el gobierno, se unió
la junta directiva de Morgan Stanley,

1384
01:26:45,578 --> 01:26:49,105
que le paga 350.000 dólares al año.

1385
01:26:49,282 --> 01:26:51,773
Ruth Simmons,
presidente de la Universidad de Brown,

1386
01:26:51,951 --> 01:26:57,014
gana más de $ 300,000 al año
en el consejo de administración de Goldman Sachs.

1387
01:26:57,257 --> 01:27:00,283
Larry Summers, quien, como Tesoro
secretaria, jugó un papel

1388
01:27:00,460 --> 01:27:05,796
en la desregulación de derivados,
Se convirtió en presidente de Harvard en 2001.

1389
01:27:06,132 --> 01:27:09,465
Mientras estaba en Harvard, ganó millones
consultoría a fondos de cobertura

1390
01:27:09,636 --> 01:27:14,004
y millones más en honorarios por conferencias,
gran parte de ello de los bancos de inversión.

1391
01:27:16,742 --> 01:27:20,143
Según su divulgación federal
informe, patrimonio neto de Summers

1392
01:27:20,312 --> 01:27:25,340
está entre $ 16,5 millones
y 39,5 millones de dólares.

1393
01:27:26,118 --> 01:27:28,916
Frederic Mishkin, que regresó
a la Escuela de Negocios de Columbia

1394
01:27:29,087 --> 01:27:33,217
Después de dejar la Reserva Federal,
informó sobre su informe de divulgación

1395
01:27:33,392 --> 01:27:37,761
que su patrimonio neto estaba entre
$6 millones y $17 millones.

1396
01:27:38,230 --> 01:27:42,667
ENTREVISTADOR: En 2006, usted fue coautor de un
estudio del sistema financiero de Islandia.

1397
01:27:42,868 --> 01:27:44,665
"Islandia es un país avanzado"

1398
01:27:44,836 --> 01:27:48,033
con excelentes instituciones,
Baja corrupción, estado de derecho.

1399
01:27:48,206 --> 01:27:51,198
La economía se ha ajustado
a la liberalización financiera

1400
01:27:51,376 --> 01:27:55,608
"aunque la regulación prudencial y
La supervisión es generalmente bastante fuerte."

1401
01:27:55,781 --> 01:27:58,511
Y ese fue el error
que resulta

1402
01:27:58,684 --> 01:28:02,142
regulación y supervisión prudencial
no era fuerte en Islandia

1403
01:28:02,321 --> 01:28:05,188
durante este período...
¿Qué te llevó a pensar que lo era?

1404
01:28:05,357 --> 01:28:07,621
vas con
la información que tenías

1405
01:28:07,793 --> 01:28:13,322
y en general, la opinión era que
Islandia tenía muy buenas instituciones.

1406
01:28:13,498 --> 01:28:15,966
Era un país avanzado...
¿Quién te dijo eso?

1407
01:28:16,134 --> 01:28:18,568
¿Qué investigación hiciste?
Hablas con la gente.

1408
01:28:18,737 --> 01:28:23,299
Tienen fe en el banco central, que
En realidad se cayó en el trabajo.

1409
01:28:23,475 --> 01:28:25,943
Eso claramente es... Esto...

1410
01:28:26,111 --> 01:28:29,672
¿Por qué tener fe en un banco central?
Bueno, esa fe... Inténtalo...

1411
01:28:29,848 --> 01:28:32,009
porque vas con
la información que tienes.

1412
01:28:32,184 --> 01:28:34,778
¿Cuánto te pagaron por escribirlo?
me pagaron...

1413
01:28:34,953 --> 01:28:37,353
Creo que el número...
Es información pública.

1414
01:28:44,930 --> 01:28:48,023
ENTREVISTADOR: En su CV, el título
de este informe ha sido modificado

1415
01:28:48,199 --> 01:28:52,329
de "Estabilidad financiera en Islandia"
a "Inestabilidad financiera en Islandia".

1416
01:28:52,503 --> 01:28:57,065
Bueno, no lo sé. Sea lo que sea...
Si hay un error tipográfico, hay un error tipográfico.

1417
01:28:57,241 --> 01:28:59,106
¿Qué debería estar disponible públicamente?

1418
01:28:59,276 --> 01:29:01,710
es cuando alguien
investiga sobre un tema

1419
01:29:01,879 --> 01:29:06,578
que revelen si tienen alguna
conflicto financiero con esa investigación.

1420
01:29:06,751 --> 01:29:10,744
<color de fuente="
No existe ninguna política en ese sentido.

1421
01:29:11,288 --> 01:29:16,749
No puedo imaginarme a nadie sin hacer eso en
términos de ponerlo en un papel. Tú...

1422
01:29:16,927 --> 01:29:20,522
Habría importantes profesionales
sanción por no hacerlo.

1423
01:29:20,698 --> 01:29:25,328
ENTREVISTADOR: No vi ningún lugar en el
estudio donde indicaste que te habían pagado

1424
01:29:25,503 --> 01:29:28,802
por la Cámara Islandesa
de Comercio para producirlo.

1425
01:29:28,973 --> 01:29:31,771
No, no lo sé... Ya sabes.
Bueno.

1426
01:29:32,143 --> 01:29:35,135
<color de fuente="
economista más famoso de Gran Bretaña

1427
01:29:35,312 --> 01:29:37,439
y profesor en
escuela de negocios de londres,

1428
01:29:37,615 --> 01:29:41,676
también fue encargado por el
Cámara de Comercio de Islandia

1429
01:29:41,852 --> 01:29:45,879
escribir un informe que elogiara
el sector financiero islandés.

1430
01:29:46,457 --> 01:29:48,322
Los propios bancos
son muy líquidos.

1431
01:29:48,492 --> 01:29:51,290
han ganado dinero
por la caída de la corona islandesa.

1432
01:29:51,462 --> 01:29:52,861
Estos son bancos fuertes.

1433
01:29:53,030 --> 01:29:56,295
Su financiación en el mercado está asegurada.
para el próximo año.

1434
01:29:56,467 --> 01:29:58,435
Estos son bancos bien administrados.
<color de fuente="

1435
01:29:58,602 --> 01:30:01,935
Como Mishkin, el informe de Portes
no reveló su pago

1436
01:30:02,106 --> 01:30:04,597
del islandés
Cámara de Comercio.

1437
01:30:04,775 --> 01:30:07,243
ENTREVISTADOR: ¿Harvard
requerir divulgaciones

1438
01:30:07,256 --> 01:30:09,735
de conflicto financiero
de interés?

1439
01:30:10,715 --> 01:30:12,148
No que yo sepa.

1440
01:30:12,316 --> 01:30:15,342
¿Necesitas personas?
para informar la compensación

1441
01:30:15,519 --> 01:30:18,044
recibido de actividades externas?
No.

1442
01:30:18,222 --> 01:30:19,917
¿No crees que eso es un problema?

1443
01:30:20,091 --> 01:30:21,353
No veo por qué.

1444
01:30:21,525 --> 01:30:24,186
ENTREVISTADOR: Martín Feldstein
estar en la junta directiva de AIG,

1445
01:30:24,360 --> 01:30:26,260
Laura Tyson en Morgan Stanley,

1446
01:30:26,429 --> 01:30:31,264
Larry Summers gana 10 millones de dólares
Consultoría a empresas de servicios financieros.

1447
01:30:31,434 --> 01:30:32,492
¿Irrelevante?

1448
01:30:32,669 --> 01:30:33,966
Mmm. Sí.

1449
01:30:34,137 --> 01:30:35,627
Sí. Básicamente irrelevante.

1450
01:30:36,439 --> 01:30:41,274
ENTREVISTADOR: Has escrito muchas
artículos sobre una amplia gama de temas.

1451
01:30:41,444 --> 01:30:44,208
Nunca lo viste bien
para investigar los riesgos

1452
01:30:44,380 --> 01:30:47,713
de no regulado
swaps de incumplimiento crediticio?

1453
01:30:47,984 --> 01:30:49,611
Nunca lo hice.

1454
01:30:49,786 --> 01:30:53,552
Misma pregunta con respecto
a la compensación ejecutiva?

1455
01:30:53,723 --> 01:30:55,714
el reglamento
del gobierno corporativo?

1456
01:30:55,892 --> 01:30:58,224
¿El efecto de las contribuciones políticas?

1457
01:30:58,394 --> 01:31:02,353
No sé que habría
cualquier cosa que añadir a esas discusiones.

1458
01:31:02,532 --> 01:31:04,591
ENTREVISTADOR:
Estoy mirando tu currículum ahora.

1459
01:31:04,768 --> 01:31:09,569
Me parece que la mayoría
de tus actividades exteriores

1460
01:31:09,739 --> 01:31:12,572
están consultando
y arreglos de dirección

1461
01:31:12,742 --> 01:31:14,835
con los servicios financieros
industria.

1462
01:31:15,011 --> 01:31:17,172
¿No estarías de acuerdo?
con esa caracterización?

1463
01:31:17,347 --> 01:31:20,612
Que yo sepa, no creo que mi
Los clientes de consultoría están en mi CV.

1464
01:31:20,784 --> 01:31:23,582
Entonces no lo sabría.
¿Quiénes son sus clientes de consultoría?

1465
01:31:23,753 --> 01:31:25,744
No creo que tenga que hacerlo
discutir eso contigo.

1466
01:31:25,922 --> 01:31:27,355
Bueno.

1467
01:31:27,957 --> 01:31:31,893
De hecho, tienes algunos más
Minutos y la entrevista termina.

1468
01:31:32,061 --> 01:31:34,655
ENTREVISTADOR: ¿Consulta por
¿Alguna empresa de servicios financieros?

1469
01:31:34,831 --> 01:31:37,391
La respuesta es que sí.
¿Y?

1470
01:31:37,567 --> 01:31:40,730
Y... pero no quiero ir
en detalles sobre eso.

1471
01:31:40,904 --> 01:31:43,702
ENTREVISTADOR: ¿Incluyen
¿Otras empresas de servicios financieros?

1472
01:31:43,873 --> 01:31:45,033
Probablemente.

1473
01:31:45,208 --> 01:31:46,869
¿No lo recuerdas?

1474
01:31:47,043 --> 01:31:50,274
Esto no es una declaración, señor. yo estaba
Lo suficientemente educado como para darte tiempo.

1475
01:31:50,446 --> 01:31:54,143
Tontamente, ahora lo veo. pero tu
Tienes tres minutos más.

1476
01:31:54,317 --> 01:31:56,148
Haz tu mejor esfuerzo.

1477
01:31:56,319 --> 01:31:58,946
NARRADOR: En 2004, en el
altura de la burbuja,

1478
01:31:59,121 --> 01:32:02,955
Glenn Hubbard es coautor de un ampliamente
leer el artículo con William C. Dudley,

1479
01:32:03,125 --> 01:32:05,923
el economista jefe
de Goldman Sachs.

1480
01:32:06,094 --> 01:32:08,654
En el periódico,
Hubbard elogió los derivados de crédito

1481
01:32:08,831 --> 01:32:10,628
y la cadena de titulización,

1482
01:32:10,799 --> 01:32:13,393
afirmando que habían mejorado
asignación de capital

1483
01:32:13,569 --> 01:32:16,037
y estaban mejorando
estabilidad financiera.

1484
01:32:16,205 --> 01:32:18,730
Citó una volatilidad reducida
en la economía

1485
01:32:18,907 --> 01:32:23,537
y afirmó que las recesiones habían
volverse menos frecuentes y más leves.

1486
01:32:23,712 --> 01:32:26,738
Los derivados de crédito fueron
proteger a los bancos contra pérdidas

1487
01:32:26,915 --> 01:32:29,383
y ayudar a distribuir el riesgo.

1488
01:32:31,053 --> 01:32:34,022
ENTREVISTADOR: Un investigador médico.
escribe un artículo, diciendo:

1489
01:32:34,189 --> 01:32:38,751
"Para tratar esta enfermedad,
Deberías prescribir este medicamento."

1490
01:32:39,027 --> 01:32:42,087
Resulta que el doctor gana el 80 por ciento
de ingresos personales

1491
01:32:42,264 --> 01:32:45,427
de la fabricación de este medicamento.
¿No te molesta?

1492
01:32:45,601 --> 01:32:50,800
Creo que es ciertamente importante
para revelar el, um...

1493
01:32:50,973 --> 01:32:53,339
El, um...

1494
01:32:55,644 --> 01:32:57,805
Bueno, creo que eso también es
un poco diferente

1495
01:32:57,980 --> 01:33:02,508
de los casos que estamos hablando
por aquí porque, um...

1496
01:33:17,266 --> 01:33:21,498
ENTREVISTADOR: Entonces, ¿qué te parece esto?
dice sobre la disciplina económica?

1497
01:33:21,670 --> 01:33:25,629
Bueno, quiero decir, no tiene
relevancia para cualquier cosa, de verdad.

1498
01:33:25,807 --> 01:33:29,709
Y, de hecho,
Creo que es parte de...

1499
01:33:29,878 --> 01:33:33,881
es una parte importante
del problema.

1500
01:33:48,496 --> 01:33:51,727
NARRADOR: El creciente poder de EE.UU.
Sector financiero

1501
01:33:51,899 --> 01:33:54,663
fue parte de un cambio más amplio
en América.

1502
01:33:55,036 --> 01:33:59,632
Desde la década de 1980, Estados Unidos
se ha convertido en una sociedad más desigual,

1503
01:34:00,207 --> 01:34:03,608
y su dominio económico
ha disminuido.

1504
01:34:03,911 --> 01:34:08,371
Empresas como General Motors,
Chrysler y U.S. Steel,

1505
01:34:08,549 --> 01:34:11,109
anteriormente el núcleo
de la economía estadounidense,

1506
01:34:11,285 --> 01:34:15,881
estaban mal gestionados y cayendo
detrás de sus competidores extranjeros.

1507
01:34:16,691 --> 01:34:19,751
Y como países como China
abrieron sus economías,

1508
01:34:19,927 --> 01:34:24,091
empresas americanas
envió trabajos al extranjero para ahorrar dinero.

1509
01:34:26,067 --> 01:34:29,400
Durante muchos, muchos años,
los 660 millones de personas

1510
01:34:29,570 --> 01:34:31,868
en el mundo desarrollado
estaban protegidos

1511
01:34:32,039 --> 01:34:35,907
de todo este trabajo adicional
que existía en el planeta.

1512
01:34:36,077 --> 01:34:38,944
De repente la cortina de bambú
y se levanta el telón de acero

1513
01:34:39,113 --> 01:34:42,276
y tienes 2.5 mil millones
personas adicionales.

1514
01:34:42,984 --> 01:34:46,977
Los trabajadores de las fábricas estadounidenses fueron puestos
por decenas de miles.

1515
01:34:47,154 --> 01:34:49,782
Nuestra base de fabricación
fue destruido, literalmente,

1516
01:34:49,957 --> 01:34:51,254
a lo largo de unos pocos años.

1517
01:34:51,425 --> 01:34:55,725
A medida que la manufactura disminuyó,
otras industrias crecieron.

1518
01:34:55,896 --> 01:34:59,127
Estados Unidos lidera el mundo
en tecnología de la información,

1519
01:34:59,300 --> 01:35:02,360
donde los empleos bien remunerados
son fáciles de encontrar.

1520
01:35:02,536 --> 01:35:04,697
Pero esos trabajos
requieren una educación.

1521
01:35:05,006 --> 01:35:09,874
Y para los estadounidenses promedio,
la universidad está cada vez más fuera de nuestro alcance.

1522
01:35:10,210 --> 01:35:15,341
Mientras que universidades como Harvard tienen
miles de millones de dólares en donaciones,

1523
01:35:15,515 --> 01:35:19,815
financiación para universidades públicas
se está reduciendo y las matrículas están aumentando.

1524
01:35:20,787 --> 01:35:23,255
Matrícula para California
universidades publicas

1525
01:35:23,423 --> 01:35:29,760
aumentó de $ 650 en la década de 1970
a más de 10.000 dólares en 2010.

1526
01:35:30,797 --> 01:35:35,063
El determinante más importante
sobre si los estadounidenses van a la universidad

1527
01:35:35,235 --> 01:35:38,227
es si pueden encontrar
el dinero para pagarlo.

1528
01:35:38,505 --> 01:35:43,465
Mientras tanto, la política fiscal estadounidense
cambió para favorecer a los ricos.

1529
01:35:43,643 --> 01:35:48,842
Cuando llegué por primera vez al cargo, pensé
los impuestos eran demasiado altos, y lo eran.

1530
01:35:49,015 --> 01:35:51,813
El cambio más dramático
fue una serie de recortes de impuestos

1531
01:35:51,985 --> 01:35:54,613
diseñado por Glenn Hubbard,
quien estaba sirviendo

1532
01:35:54,788 --> 01:35:58,087
como el presidente Bush
asesor económico principal.

1533
01:35:58,825 --> 01:36:02,454
La administración Bush bruscamente
impuestos reducidos sobre las ganancias de inversión,

1534
01:36:02,629 --> 01:36:05,621
dividendos en acciones,
y eliminó el impuesto al patrimonio.

1535
01:36:05,799 --> 01:36:08,927
Teníamos un plan integral
que cuando actuó

1536
01:36:09,102 --> 01:36:12,868
ha dejado casi 1,1 billones de dólares
en manos de los trabajadores estadounidenses,

1537
01:36:13,039 --> 01:36:15,633
familias, inversores
y propietarios de pequeñas empresas.

1538
01:36:15,809 --> 01:36:21,611
La mayoría de los beneficios de estos recortes fueron para el
el 1 por ciento más rico de los estadounidenses.

1539
01:36:22,148 --> 01:36:24,412
Y por cierto,
fue la piedra angular

1540
01:36:24,584 --> 01:36:26,950
de muchas maneras,
de nuestra política de recuperación económica.

1541
01:36:27,420 --> 01:36:29,945
Desigualdad de riqueza
en los estados unidos

1542
01:36:30,123 --> 01:36:33,524
ahora es más alto
que en cualquier otro país desarrollado.

1543
01:36:34,127 --> 01:36:36,891
Las familias estadounidenses respondieron
a estos cambios de dos maneras:

1544
01:36:38,331 --> 01:36:42,892
Al trabajar más horas
y endeudándose.

1545
01:36:43,068 --> 01:36:46,663
A medida que cae la clase media
Cada vez más atrás,

1546
01:36:46,839 --> 01:36:50,707
hay un impulso político
responder

1547
01:36:50,876 --> 01:36:54,209
facilitando la obtención de crédito.

1548
01:36:54,379 --> 01:36:56,870
No tienes que tener
una casa pésima.

1549
01:36:57,049 --> 01:37:02,646
El comprador de vivienda de bajos ingresos puede tener
Una casa tan bonita como cualquier otra.

1550
01:37:03,188 --> 01:37:07,591
familias americanas endeudadas
para financiar sus casas, sus coches,

1551
01:37:07,759 --> 01:37:11,525
su atención médica,
y la educación de sus hijos.

1552
01:37:11,897 --> 01:37:14,559
Personas en el 90 por ciento inferior

1553
01:37:15,033 --> 01:37:19,595
terreno perdido
entre 1980 y 2007.

1554
01:37:19,771 --> 01:37:24,504
Todo fue para el 1 por ciento superior.

1555
01:37:26,478 --> 01:37:29,379
Por primera vez en la historia,
americanos promedio

1556
01:37:29,548 --> 01:37:34,315
tienen menos educación y son menos
prósperos que sus padres.

1557
01:37:36,488 --> 01:37:39,719
La era de la codicia y la irresponsabilidad

1558
01:37:39,892 --> 01:37:43,191
en Wall Street y en Washington

1559
01:37:43,362 --> 01:37:45,421
nos ha llevado a una crisis financiera

1560
01:37:45,597 --> 01:37:49,294
tan serio como cualquiera que hayamos enfrentado
desde la Gran Depresión.

1561
01:37:49,468 --> 01:37:52,733
NARRADOR: Cuando la crisis financiera
golpeado antes de las elecciones de 2008,

1562
01:37:53,172 --> 01:37:55,436
Barack Obama señaló
a la avaricia de Wall Street

1563
01:37:55,607 --> 01:37:59,907
y fallas regulatorias como ejemplos
de la necesidad de cambio en Estados Unidos.

1564
01:38:00,078 --> 01:38:02,774
Falta de supervisión en Washington
y en Wall Street

1565
01:38:02,948 --> 01:38:05,940
es exactamente lo que nos atrapó
en este lío.

1566
01:38:06,552 --> 01:38:10,852
NARRADOR: Después de asumir el cargo, Obama habló
de la necesidad de reformar la industria.

1567
01:38:11,023 --> 01:38:14,321
Queremos un regulador de riesgos,
mayores requisitos de capital.

1568
01:38:14,492 --> 01:38:17,120
Necesitamos una financiera de consumo
agencia de protección.

1569
01:38:17,295 --> 01:38:19,126
Necesitamos cambiar
La cultura de Wall Street.

1570
01:38:19,764 --> 01:38:22,699
Pero cuando finalmente se promulgó
a mediados de 2010,

1571
01:38:22,867 --> 01:38:25,631
la administración
las reformas financieras fueron débiles.

1572
01:38:25,803 --> 01:38:29,239
Y en algunas áreas críticas,
incluidas las agencias de calificación,

1573
01:38:29,407 --> 01:38:31,671
lobby y compensación,

1574
01:38:31,842 --> 01:38:34,811
nada significativo
Incluso se propuso.

1575
01:38:34,979 --> 01:38:38,471
Dirigiéndose a Obama y,
cita, "reforma regulatoria",

1576
01:38:38,649 --> 01:38:42,847
mi respuesta, si fuera
una palabra sería "ja".

1577
01:38:43,654 --> 01:38:46,088
Hay muy poca reforma.

1578
01:38:46,257 --> 01:38:47,815
<color de fuente="
¿Cómo?

1579
01:38:48,926 --> 01:38:51,087
Es un gobierno de Wall Street.

1580
01:38:53,564 --> 01:38:57,091
NARRADOR: Obama eligió a Timothy
Geithner como secretario del Tesoro.

1581
01:38:57,268 --> 01:39:00,032
Geithner era presidente
de la Reserva Federal de Nueva York

1582
01:39:00,204 --> 01:39:03,071
durante la crisis,
y un actor clave en la decisión

1583
01:39:03,241 --> 01:39:05,835
pagar a Goldman Sachs
100 centavos de dólar

1584
01:39:06,010 --> 01:39:07,910
por sus apuestas contra las hipotecas.

1585
01:39:08,079 --> 01:39:11,071
Cuando Tim Geithner
estaba testificando

1586
01:39:11,249 --> 01:39:13,479
por confirmar
como secretario del tesoro

1587
01:39:13,651 --> 01:39:16,711
él dijo,
"Nunca he sido regulador".

1588
01:39:16,887 --> 01:39:19,481
eso me dijo
no entendía su trabajo

1589
01:39:19,657 --> 01:39:21,352
como presidente de la Reserva Federal de Nueva York.

1590
01:39:25,696 --> 01:39:28,893
El nuevo Presidente de la
La Reserva Federal de Nueva York es William C. Dudley.

1591
01:39:29,066 --> 01:39:31,591
el ex economista jefe
de Goldman Sachs

1592
01:39:31,769 --> 01:39:34,932
cuyo artículo con Glenn Hubbard
derivados elogiados.

1593
01:39:35,106 --> 01:39:37,506
Jefe de gabinete de Geithner
es Mark Patterson,

1594
01:39:37,675 --> 01:39:39,734
ex cabildero de Goldman.

1595
01:39:39,910 --> 01:39:42,435
Y uno de los asesores principales.
es Lewis Sachs,

1596
01:39:42,613 --> 01:39:45,741
quien supervisó Tricadia,
una empresa muy involucrada

1597
01:39:45,916 --> 01:39:49,544
en apostar contra la hipoteca
valores que estaba vendiendo.

1598
01:39:49,886 --> 01:39:52,548
Para liderar los futuros de materias primas
Comisión de Comercio,

1599
01:39:52,722 --> 01:39:56,488
Obama eligió a Gary Gensler,
un ex ejecutivo de Goldman Sachs

1600
01:39:56,660 --> 01:39:59,595
quien había ayudado a prohibir
la regulación de los derivados.

1601
01:39:59,763 --> 01:40:02,061
Para ejecutar los valores
y Comisión de Cambio,

1602
01:40:02,232 --> 01:40:06,168
Obama eligió a Mary Schapiro,
el ex director ejecutivo de FINRA,

1603
01:40:06,336 --> 01:40:09,999
la industria de la banca de inversión
organismo de autorregulación.

1604
01:40:10,173 --> 01:40:12,539
El jefe de gabinete de Obama,
Rahm Emanuel,

1605
01:40:12,709 --> 01:40:17,271
ganó $ 320,000 por porción
en el tablero de Freddie Mac.

1606
01:40:17,514 --> 01:40:20,108
Tanto Martín Feldstein
y Laura Tyson son miembros

1607
01:40:20,283 --> 01:40:23,878
de Obama
Junta Asesora de Recuperación Económica.

1608
01:40:24,187 --> 01:40:28,886
Y el jefe económico de Obama
El asesor es Larry Summers.

1609
01:40:29,426 --> 01:40:31,257
SPITZER: El mayor
asesores económicos

1610
01:40:31,428 --> 01:40:33,988
son los que estaban allí,
quien construyó la estructura.

1611
01:40:34,264 --> 01:40:36,824
cuando estuvo claro
que Summers y Geithner

1612
01:40:37,000 --> 01:40:41,437
iban a desempeñar papeles importantes
como asesores,

1613
01:40:41,604 --> 01:40:44,140
sabia que esto era
va a ser el status quo.

1614
01:40:44,708 --> 01:40:48,405
NARRADOR: La administración Obama
Se resistió a la regulación de la compensación bancaria.

1615
01:40:48,578 --> 01:40:51,240
incluso como líderes extranjeros
tomó medidas.

1616
01:40:51,414 --> 01:40:53,780
La industria financiera
es una industria de servicios.

1617
01:40:53,950 --> 01:40:57,317
deberia servir a los demas
antes de que se sirva a sí mismo.

1618
01:40:57,787 --> 01:41:00,779
En septiembre de 2009,
Cristina Lagarde

1619
01:41:00,957 --> 01:41:03,721
y los ministros de finanzas
de Suecia, los Países Bajos,

1620
01:41:03,893 --> 01:41:07,260
Luxemburgo, Italia,
España y Alemania

1621
01:41:07,430 --> 01:41:10,729
pidió a las naciones del G20,
incluyendo Estados Unidos,

1622
01:41:10,900 --> 01:41:14,461
imponer regulaciones estrictas
sobre la compensación bancaria.

1623
01:41:14,637 --> 01:41:16,605
Y en julio de 2010,

1624
01:41:16,773 --> 01:41:20,766
el parlamento europeo
promulgó esas mismas regulaciones.

1625
01:41:21,044 --> 01:41:24,274
La administración Obama
no tuvo respuesta.

1626
01:41:24,446 --> 01:41:28,473
Su opinión es que se trata de un problema temporal.
y todo volverá a la normalidad.

1627
01:41:28,984 --> 01:41:32,078
Por eso lo vuelvo a nombrar

1628
01:41:32,254 --> 01:41:35,246
como presidente de la Reserva Federal.
Gracias Ben.

1629
01:41:35,424 --> 01:41:39,258
En 2009, Barack Obama
reeligió a Ben Bernanke.

1630
01:41:39,428 --> 01:41:40,622
Gracias, señor presidente.

1631
01:41:42,064 --> 01:41:45,966
A mediados de 2010, ni un solo
alto ejecutivo financiero

1632
01:41:46,135 --> 01:41:49,127
había sido procesado penalmente,
o incluso arrestado.

1633
01:41:49,304 --> 01:41:51,864
Sin fiscal especial
había sido designado.

1634
01:41:52,040 --> 01:41:54,838
Ni una sola empresa había sido
procesado penalmente

1635
01:41:55,010 --> 01:41:58,002
por fraude de valores
o fraude contable.

1636
01:41:58,180 --> 01:42:00,705
La administración Obama
no ha hecho ningún intento

1637
01:42:00,883 --> 01:42:02,680
para recuperar cualquier compensación

1638
01:42:02,851 --> 01:42:05,877
entregado a ejecutivos financieros
durante la burbuja.

1639
01:42:07,055 --> 01:42:10,388
ciertamente pensaría
de acción criminal

1640
01:42:10,559 --> 01:42:14,222
contra algunos de Countrywide
altos líderes, como Mozilo.

1641
01:42:14,396 --> 01:42:17,729
Sin duda miraría a Bear Stearns,
Goldman Sachs

1642
01:42:17,900 --> 01:42:20,164
y hermanos lehman
y Merril Lynch.

1643
01:42:20,335 --> 01:42:21,461
ENTREVISTADOR:
¿Para procesos penales?

1644
01:42:21,637 --> 01:42:22,797
Sí.

1645
01:42:22,971 --> 01:42:26,634
ENTREVISTADOR: Respecto a...
Sí. Sería muy difícil ganarlos.

1646
01:42:26,875 --> 01:42:32,370
pero creo que podrían hacerlo si consiguieran
suficientes subordinados para decir la verdad.

1647
01:42:32,714 --> 01:42:35,547
en una industria
en el que el consumo de drogas, la prostitución

1648
01:42:35,717 --> 01:42:38,686
y facturación de prostitutas
como gasto comercial

1649
01:42:38,854 --> 01:42:40,685
ocurren a escala industrial,

1650
01:42:40,856 --> 01:42:44,792
no sería difícil hacerlo
La gente habla si realmente quisieras.

1651
01:42:45,227 --> 01:42:48,492
Me dieron un acuerdo de culpabilidad
y lo tomé.

1652
01:42:48,664 --> 01:42:50,757
no estaban interesados
en mis registros.

1653
01:42:50,933 --> 01:42:52,594
No estaban interesados ​​en nada.

1654
01:42:52,768 --> 01:42:54,065
ENTREVISTADOR:
¿No estás interesado en tus registros?

1655
01:42:54,236 --> 01:42:55,863
Eso es correcto. Correcto.

1656
01:42:56,038 --> 01:43:02,203
Hay una sensibilidad que tú
no uses los vicios personales de las personas

1657
01:43:02,376 --> 01:43:06,278
en el contexto de los casos de Wall Street,
necesariamente, para lograr que se volteen.

1658
01:43:06,447 --> 01:43:11,817
Quizás después de los cataclismos que hemos tenido
pasado, la gente lo reevaluará.

1659
01:43:11,986 --> 01:43:15,945
No soy yo quien para juzgar
en eso ahora mismo.

1660
01:43:29,270 --> 01:43:34,640
CAPUANO: Usted viene hoy a nosotros contándonos
nosotros, "Lo sentimos, no lo decíamos en serio".

1661
01:43:34,809 --> 01:43:38,006
No lo volveremos a hacer. Confía en nosotros."

1662
01:43:38,179 --> 01:43:41,114
Bueno, tengo algunas personas.
en mi circunscripción

1663
01:43:41,282 --> 01:43:43,978
que realmente robó
algunos de sus bancos.

1664
01:43:44,151 --> 01:43:46,085
Y dicen lo mismo.

1665
01:43:46,254 --> 01:43:49,314
Lo sienten. No lo dijeron en serio.
No lo volverán a hacer.

1666
01:43:49,924 --> 01:43:54,793
En 2009, cuando el desempleo llegó
es el nivel más alto en 17 años,

1667
01:43:54,962 --> 01:43:58,261
Morgan Stanley pagó a sus empleados
más de 14 mil millones de dólares,

1668
01:43:58,432 --> 01:44:01,595
y Goldman Sachs pagó
más de 16 mil millones de dólares.

1669
01:44:01,769 --> 01:44:05,500
En 2010,
Las bonificaciones eran aún mayores.

1670
01:44:05,673 --> 01:44:09,131
¿Por qué un ingeniero financiero debería
ser pagado

1671
01:44:09,310 --> 01:44:15,476
cuatro veces a 100 veces más
que un verdadero ingeniero?

1672
01:44:15,650 --> 01:44:17,811
Un verdadero ingeniero construye puentes.

1673
01:44:17,985 --> 01:44:21,318
Un ingeniero financiero construye sueños.

1674
01:44:21,489 --> 01:44:25,084
Y ya sabes, cuando esos sueños
resultan ser pesadillas,

1675
01:44:25,259 --> 01:44:26,988
otras personas pagan por ello.

1676
01:44:29,497 --> 01:44:30,589
Durante décadas,

1677
01:44:30,764 --> 01:44:34,427
el sistema financiero americano
estaba estable y seguro.

1678
01:44:34,834 --> 01:44:36,768
Pero entonces algo cambió.

1679
01:44:36,937 --> 01:44:40,270
La industria financiera
le dio la espalda a la sociedad,

1680
01:44:40,440 --> 01:44:42,908
corrompió nuestro sistema político

1681
01:44:43,343 --> 01:44:46,005
y hundió la economía mundial
en crisis.

1682
01:44:48,014 --> 01:44:50,949
A un costo enorme,
hemos evitado el desastre

1683
01:44:51,251 --> 01:44:53,219
y se están recuperando.

1684
01:44:53,587 --> 01:44:57,421
Pero los hombres y las instituciones que
causaron la crisis siguen en el poder,

1685
01:44:57,591 --> 01:44:59,650
y eso necesita cambiar.

1686
01:45:00,760 --> 01:45:02,887
ellos nos dirán
que los necesitamos,

1687
01:45:03,063 --> 01:45:07,227
y que lo que hacen también es
complicado de entender para nosotros.

1688
01:45:08,034 --> 01:45:10,298
ellos nos dirán
no volverá a suceder.

1689
01:45:10,704 --> 01:45:13,969
Gastarán miles de millones
luchar contra la reforma.

1690
01:45:14,374 --> 01:45:16,433
No será fácil.

1691
01:45:17,744 --> 01:45:21,373
Pero algunas cosas
vale la pena luchar por ellos.

1692
01:45:25,285 --> 01:45:27,276
(Suena "FELICIDADES" DE MGMT)

1693
01:45:27,286 --> 01:45:32,286
http://subscene.com/u/659433
Mejorado por: @Ivandrofly